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银行业银行理财产品专题研究之一：2019年银行理财回顾及展望，革故鼎新，回归本源
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数据简介
2019 年以来，在坚持“资管新规”原则与方向不变的基础上，相关配套政策陆续出台；银行理财市场存续规模小幅上涨，净值化转型有序推进，理财产品收益率延续下降趋势；截至2019 年底已成立10 家理财子公司，资产配置指数成为重点发力方向。展望未来，资产配置能力将成为核心竞争力，预计未来理财子公司将提升对权益类资产的配置需求。
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银行业银行理财产品专题研究之一：2019年银行理财回顾及展望，革故鼎新，回归本源 ■政策：原则与方向不变。2019年以来，在坚持“资管新规”原则与方向不变的基础上，相关配套政策陆续出台。非标准化债权的认定标准进一步明确，结构性存款监管要求趋严，理财子公司净资本管理方面的监管要求得到确认，现金管理类理财产品的监管框架也日趋完善。 ■理财市场概况：存续规模小幅上涨，收益率走低。1）规模：截至2019Q3，非保本理财规模23万亿，考虑到结构性存款，总体规模估算约34万亿，相比于2018年末小幅增长。2）类型：固定收益类型为主，规模占比73%；国有银行、股份制银行产品存续规模居前，分别占比40.9%、36.7%。3）趋势：净值化转型有序推进，存续规模占比升至36%、数量占比6成以上；投资起点不断降低，起点在1万元以下的净值型产品占比升至37.4%，预期收益型产品占比升至33.5%。4）配置与收益：非保本理财产品配置以债券和非标为主，权益类资产配置不足10%；理财产品收益率延续2018年中以来的下降趋势，2019年底各类型理财产品平均收益率在3.4%~4.3%区间。 ■趋势展望：革故鼎新，回归资产管理本源。从海外经验看，银行系资管是大资管行业的重要组成部分。银行理财子公司的成立，将驱动银行系资管在投研能力、主动管理能力、产品创新能力和销售能力的提升。预计未来理财子公司将提升对权益类资产、尤其是具备绝对收益率特征的权益资产/策略的配置需求。 【更多详情，请下载：银行业银行理财产品专题研究之一：2019年银行理财回顾及展望，革故鼎新，回归本源】
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