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价值、质量因子的有效性与大成MSCI价值100投资价值分析：如何投资“便宜”的中国好公司？
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价值和质量因子在各国市场长期有效，大成 MSCI 价值 100 投资价值较高。价值和质量策略在成熟市场长期有效，巴菲特的收益源于便宜的好公司。价值和质量因子的 A 股市场有效性通过实证检验，“入摩”强化策略表现。MSCI 中国 A 股质优价值 100 指数相比主流宽基指数具有多种优势。
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价值、质量因子的有效性与大成MSCI价值100投资价值分析：如何投资“便宜”的中国好公司？ 价值和质量因子在各国市场长期有效，大成 MSCI价值100投资价值较高价值因子和质量因子的有效性在海外市场受到学界和业界的广泛认可，巴菲特的Alpha也多源于这两类因子。本文使用A股市场数据实证检验发现两类因子在国内也有较强的超额收益，“入摩”外资流入或有望强化A股价值投资和质量投资风气，提振两类因子表现。 MSCI中国A股质优价值100指数集合了价值、质优、低波和“入摩”概念，个股权重分布均衡，历史业绩相比主流宽基指数具有优势。跟踪该指数的大成 MSCI价值100指数ETF由经验丰富的基金经理管理且管理费率较低，投资者能够通过投资该基金以较低的成本来获取质量因子和价值因子带来的超额收益。 价值和质量策略在成熟市场长期有效，巴菲特的收益源于便宜的好公司价值因子和质量因子是在筛选“便宜的好公司”时常被投资者重点考虑的选股因子。价值因子是与股票估值相关的因子，以市盈率和市净率为代表。质量因子是多类公司基本面相关因子的组合，通过对盈利情况、营运效率，资本结构及资金安全性等方面的衡量，综合反映公司营运质量。两类因子已被证实在不同市场中长期有效，且其有效性背后有着清晰的金融逻辑作为支撑。学界对巴菲特的Alpha进行了因子归因分析，结果显示伯克希尔公司公开组合的Alpha主要源于低风险、低估值的好公司。 【更多详情，请下载：价值、质量因子的有效性与大成MSCI价值100投资价值分析：如何投资“便宜”的中国好公司？】
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