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IDC行业前瞻研究系列报告73：继续看好2020年的IDC数据中心行业
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数据简介
国内上市IDC 企业2019 年全年累计涨幅60%~125%不等。进入2020 年，我们预计国内云厂商资本支出的周期性复苏将带来IDC 上架率、新增项目合同等指标明显改善，供给政策限制将持续保证一线城市IDC 资源的稀缺性，同时IDC企业资产负债结构、融资渠道、融资成本等的逐步改善，亦将推动企业自身盈利能力持续提升。经历2019 年的估值修复之后，2020 年市场上行的动力将更多回归IDC 企业盈利能力本身。在一线城市拥有丰富IDC 资源储备，或和国内云计算、互联网巨头深度绑定的第三方IDC 企业仍将持续是我们的首选。
详情描述
IDC行业前瞻研究系列报告73：继续看好2020年的IDC数据中心行业 需求端：云厂商资本支出周期性回暖。2019Q3， 阿里巴巴(不含物业)、腾讯、 百度资本支出92、66、12亿元，合计为170亿元(同比-14%，环比+47%)，同比降幅较二季度(-15%)小幅收窄，阿里(同比-21%)、腾讯(+11%) 资本支出同比增速较二季度亦出现明显改善迹象，国内云厂商本轮资本支出下行周期自2018年Q1开始，目前已经历7个季度，基本接近周期的尾声，IDC企业2020年上架率、新增项目合同等指标料将跟随改善。当前国内云计算渗透率(8%)仍处较低水平，云市场的高速增长将持续推动对IDC的需求，我们预计国内IDC市场需求增速仍将维持在30%以上。 供给端：政策限制一线城市供给释放。国内特殊的环形固网结构，叠加国内经济区域分布特征，决定了最有价值的IDC资源主要位于一线城市及周边地区。同时一线城市对IDC建设政策限定不断升级。能够和云计算、互联网巨头形成稳固战略合作关系的IDC厂商，通过承接其定制化项目，亦能在规模体量、成长性等层面有不错表现。 企业端：盈利能力有望持续改善。目前国内IDC企业规模体量仍相对偏小。IDC资源规模的持续扩大、成熟项目占比提升等有助于企业运营效率相应改善。IDC为重资产类业务，目前国内部分IDC企业资产负债率仍偏低，存在明显加杠杆空间。伴随传统信贷机构对IDC资产认可度的提升、市场利率下行等，第三方IDC企业的融资能力、成本均在显著改善。 【更多详情，请下载：IDC行业前瞻研究系列报告73：继续看好2020年的IDC数据中心行业】"
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