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银行行业月报：经济金融数据向好，积极关注板块估值修复
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数据简介
银行板块表现落后沪深300 指数，个股普跌，12 月经济数据边际改善，社融略好于预期，贷款定价基准改革加速，降准缓解负债端压力，经济金融数据向好，积极关注板块估值修复。
详情描述
银行行业月报：经济金融数据向好，积极关注板块估值修复 投资要点： 板块表现落后沪深300指数，个股普跌。2019 年12月23日至2020年1月17日，沪深300指数上涨3. 43%，银行指数下跌1. 48%，银行指数落后沪深300指数5.91个百分点。其中，杭州银行以3. 6%的涨幅领涨板块，招商银行与宁波银行依次随后。央行关于存量浮动利率贷款定价基准转换为LPR的规定是银行表现落后的主要原因。此外，近期银行业绩快报印证基本面“以稳为主、温和下行”的预期，个别中小行风险事件发酵，以上因素也抑制了近期银行板块的表现。 12月经济数据边际改善，社融略好于预期.四季度GDP同比增长6.0%，较Q3持平，全年GDP同比增长6.1%。12 月经济数据边际改善，具体表现如下： PPI 环比回升，CPI涨势缓解，PMI与工业增加值增速环比改善，零售增速持平，固定资产投资完成额增速改善，净出口总额增速创年内高点。12 月M2表现超预期，社会融资规模略好于预期。其中，非金融企业中长期贷款增量已连续五个月改善，对修复未来宏观预期有积极意义。中长期贷款的持续改善或与债务置换、基建投资加快，以及银行提前布局中长期贷款以锁定现行利率水平等因素有关。 贷款定价基准改革加速，降准缓解负债端压力。央行为存量浮动利率贷款定价基准转换为LPR设置浮动贷款定价基准转换将加快政策利率向贷款利率传导。在引导银行贷款利率下降的过程中，央行政策思维注重银行与实体辩证关系中统一性的一面，这一点明显有别于部分观点只注重银行与实体辩证关系中对立性的一面。前期针对结构性存款的监管、针对现金管理类产品的监管以及1月上旬的降准，均显示监管层对银行体系稳健性的重视，以上监管措施均都有利于维护负债端的稳定，缓解行业息差压力。 【更多详情，请下载：银行行业月报：经济金融数据向好，积极关注板块估值修复】
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