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“大不良”系列研究之四:城投公司的债务风险及化解方式
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报告探讨了城投公司的债务风险及化解方式 ,阐释了发展现状、债务风险以及化解的方式。
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“大不良”系列研究之四:城投公司的债务风险及化解方式 ●城投公司债务发展现状 近年来,隐性债务频繁牵引市场焦点,防范与化解地方政府隐性债务风险已成为当务之急。 城投公司近年来债务规模逐年增大,但盈利能力普遍较弱,政府支持力度也趋于减弱。城投债近来发行量不断增加,存量债券规模持续升高,2019年偿付压力较大。 ●城投公司面临的债务风险 城投债信用风险主要包括盈利能力低、经营不稳定的风险,公司治理的风险,资产注入的风险,地方财政的风险、地方政府支持的风险、政策风险等。 近年来城投非标违约频发。监管政策不断收紧、非标产品的期限特点、地方政府财政实力和债务水平的制约是造成近期非标违约爆发的主要原因。未来短期内城投债违约可能性不大,但长期看违约风险将显著上升。 ●政府部门化解债务风险的方式 财政部提出了6种化债方式:1、安排财政资金偿还;2、出让政府股权以及经营性国有资产权益偿还;3、利用项目结转资金、经营收入偿还;4、合规转化为企业经营性债务;5、借新还旧、展期等方式偿还;6、采用破产重整或清算方式化解。 审计署总结的3类化债方式:1、提前偿还违规债务;2、撤回、解除承诺函、担保函等;3、解除政府购买服务协议等。 地方政府实际运用的化债方式:1.以财政资金和地方债偿还;2、盘活资产偿还;3、项目收入偿还或转企业经营性债务。 【更多详情,请下载:“大不良”系列研究之四:城投公司的债务风险及化解方式】"
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