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铁矿石年度报告：供需矛盾减缓，价格中枢下行
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本年度铁矿石期货价格大幅度先升后降，主要受海外主流供应商供应减少 影响。2020 年的铁矿供应将逐步恢复，下游需求有一定幅度增长。总体上铁矿将供过于求，价格中枢下行。
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铁矿石年度报告：供需矛盾减缓，价格中枢下行 投资要点 ●本年度铁矿石期货价格大幅度先升后降，主要受海外主流供应商供应减少影响 本年度铁矿行情总体先升后降。今年1月25日，巴西东南部米纳斯吉拉斯州布鲁马迪纽市发生了震惊世界的溃坝事故，巴西淡水河谷公司称其受影响的铁矿石产量高达4000万吨。3月26日的飓风Veronica导致西澳大利亚主要港口短期封港，直接影响发运量约700万吨。供给端短缺是驱动铁矿主力合约价格上半年大幅上涨的主要因素之一。下半年因巴西和澳洲供应逐步恢复，铁矿石期货价格有所下降，但仍处于历年来的价格高位。 从现货市场看，本年度铁矿石现货价格引领期货价格上涨，同样处于高位。球团库存大量去化，溢价下降；而块矿方面，溢价因限产因素下降后，因库存压力随后走扩。 ●2020年的铁矿供应将逐步恢复，下游需求有一定幅度增长. ●总体上铁矿将供过于求，价格中枢下行 投资策略 ●本年度上半年铁矿走强核心驱动为低库存和高基差，7、8月份需求走弱叠加外矿发运恢复，库存去化速度减缓，矿价上方有压力；本年度钢厂环保技术提高，限产政策较去年力度有所放缓，产能有所提高； ●2005合约仍偏强，利多消息出尽后，较为看空：策略推荐：单边逢高做空05合约，跨期5-9反套； ●风险点：矿山发运超预期；下游需求小于预期。 【更多详情，请下载：铁矿石年度报告：供需矛盾减缓，价格中枢下行】
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