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债券疫情跟踪系列之五：观测复工的三个时点及重要指标
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数据简介
展望未来，企业复工相关的三个关键时间节点值得关注。关键时点一：2 月10 日前后，全国大部分地区正式复工，关注人员流动情况；关键时点二：2 月21 日前后，第二个14 日结束，关注防控物资和疫情发展；关键时点三：3 月份，疫情发展态势或更为清晰，观测高频数据是否明显回暖。对于债券市场而言，疫情对于一季度经济已造成确定性冲击，而实际复工情况短期内或难及预期，市场或需要重新评估疫情对经济的影响程度，未来两周需要密切关注疫情变化情况及高频数据走势；货币政策进一步宽松转向得到初步验证，资金价格及短端收益率水平或维持低位，期限利差仍有压缩空间，因此在疫情稳定后财政政策进一步发力生效及地产政策调整之前，一季度利率债交易窗口仍在，并可能冲击2016 年低点水平。
详情描述
债券疫情跟踪系列之五：观测复工的三个时点及重要指标 当前新增确诊和疑似病例虽有所下降，但拐点尚不明朗。在抗击疫情的同时，经济修复亦是是重中之重，国家出台多项政策保障企业复工复产，2月10日多地进入正式复工期，企业实际复工情况如何成为市场关注的重点。 从宏观政策来看，各级部门出台政策保障企业复工复产。一方面，在资金和原材料上提供支持保证口罩等防护物资加速生产，并建立中央收储制度，为口罩生产企业可能出现的产能过剩问题兜底。另一方面，政策推进节后返程交通平稳运行，保障企业复工的邮递需求和煤炭、肉蛋奶供应，做好农民工返城服务工作和商贸企业复工营业工作，加强人社保障。 企业实际复工率仍不乐观的原因在于企业复工在现阶段和未来面临诸多困难。一是新冠肺炎疫情拐点未现，部分员工返岗意愿不高，叠加各地交通管制造成的员工返岗交通不便，使得企业复工面临困难加剧。二是口罩等防护物资不足，无法满足企业有序复工的需求。扣除交运、医疗刚需行业，口罩能够给第二产业就业人员的供应远远不够，造成第二产业复工困难，形式依然严峻。三是即便员工做到及时返回，部分地区的行政限制措施也会影响企业复工复产。部分员工返回后将面临居家隔离要求，各地防控标准和复工时间规定限制企业复工进程。 【更多详情，请下载：债券疫情跟踪系列之五：观测复工的三个时点及重要指标】
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