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中金债券市场调查2020年2月期：疫情是否改变市场全年运行趋势
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数据简介
目前市场普遍认可本轮疫情的短期经济冲击可能大于非典时期，因此利空风险资产和利好无风险资产的逻辑已经被市场所消化。不确定的是疫情持续的时间有多长，管控措施的管制何时放松，对经济的影响是否会持续以及这些短期的经济影响是否会衍生出新的二次冲击？疫情的发展是否会改变年初市场预期的经济发展和资产表现路径？债券收益率在已经明显下降的情况下，未来是否还有进一步的下降空间，选择止盈还是继续增持？为此，我们进行了最新一轮的债券市场的调查，以观察投资者的普遍预期和后续操作。
详情描述
中金债券市场调查2020年2月期：疫情是否改变市场全年运行趋势 摘要 ➢整体来看，从市场调查来看，投资者认为疫情对经济存在不低的影响，也认为后续各项刺激政策会跟上。但只是在影响程度上，和后续货币政策宽松力度上，投资者可能都存在一定程度的低估。从最近2-3年的情况来看，年初市场所形成的对经济和市场的一致预期往往是错的。回顾这几年的市场预期和市场走势，其实有很多值得回味和深思的地方。即使我们先不下确定性的结论，但至少来说，对于我们后续的投资操作，也可以作为一种指引。 ➢从投资者对于疫情的看法上来看，绝大多数投资者认为此次疫情对短期对经济的冲击会超过非典时期。此次疫情防控较非典时期更为及时，手段更为先进，管控措施影响较大，人流、物流和资金流动受到较大约束，因此疫情对经济的短期影响可能会超过非典。绝大多数投资者认为疫情会在上半年结束，而投资者认为针对疫情的管控手段至少会持续至3-4月份，疫情稳定以及管控解除后企业经营和居民活动完全恢复仍需要1-3个月时间。当前经济基本面的弱复苏进程暂时被新冠疫情中断，市场共识是疫情对经济活动的冲击偏短期，而且打开了政策宽松的空间，因此经济需求侧下行叠加需求的刺激政策，疫情过后经济的供需必然出现补偿性恢复，但生产的恢复先于需求，尤其是部分消费需求已经被消灭后，供需失衡导致价格承压。 【更多详情，请下载：中金债券市场调查2020年2月期：疫情是否改变市场全年运行趋势】
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