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债市启明系列：中国经济要不要保6？如何保6？
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国内债务水平偏高，地产面临调控也是中国经济的重要影响因素，但展望未来，我们认为放在全球背景下，全球经济的改善，美日欧中等世界主要经济体的周期共振将对中国经济见底回升起到重要影响，周期的共振向上有助于解决阶段性底部的问题。
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债市启明系列：中国经济要不要保6？如何保6？ 经济能否保“6”。对于明年经济能否保“6”的问题，我们认为目前来看，地产基建末必能够引领投资改善，地产投资对上游投资的拉动较为有限。而基建方面则存在隐性债务的压力和担忧下，地方政府动力不足和财政收入下滑，财政支出空间有限两点约束，基建投资回暖的空间有待检验。不过全球周期共振或将为中国经济改善提供一个良好的环境，明年年底可能是全球周期的一个拐点，届时全球经济或将短期企稳。 预计明年前三个季度经济保“6”压力较大，四季度可能迎来中美共振加强，届时国内GDP增速可能升至6%甚至6%以上。 债市策略：根据对三驾马车的分析，短期来看，明年大部分时间制造业投资或将延续弱势增长，地产基建的拉动作用有限，消费走平，外需方面拐点可能出现在明年年底。加上今年经济增速前高后低的基数效应，我们认为明年前三季度的实际GDP增速存在破“6”的风险。因此，对于国内而言，要抓紧疏通货币政策，提高企业真实盈利水平，从而使得经济增长不失速。 根据我们对全球经济周期联动共振的分析，四季度中美经济有望共振加强，届时国内GDP增速可能升至6%甚至6%以上。策略方面，我们认为年内来看债巿收益率将整体呈震荡走势，建议年内以防守为主。而展望明年，预计10年期国债收益率全年呈V型走势，低点在2.8%左右。 【更多详情，请下载：债市启明系列：中国经济要不要保6？如何保6？】
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