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医药生物行业2020年投资策略：最确定的需求，最好的赛道
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2019年是政策落地执行、监管摸索矫正、企业调整布局的一年。老龄化进入加速阶段，控费相关政策的出台速度与力度上升趋势明显。创新是永恒不变的主题。
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医药生物行业2020年投资策略：最确定的需求，最好的赛道 投资要点： ■2019年是政策落地执行、监管摸索矫正、企业调整布局的一年。随着政策方向逐步明朗，来自政策的不确定性已经明显下降，药品集采的蝴蝶效应已经显现。对上市公司而言，关注重点仍在于医保控费大背景之下带来的产品价格变化、相关竞争格局变化以及对应治疗领域的用药结构变化。 ■老龄化进入加速阶段，控费相关政策的出台速度与力度上升趋势明显。我国当前正处于老龄化的加速阶段，2020-2040年预计为老龄化的高速推进期，老龄化的加速趋势造就了医药的高需求与控费的紧迫性。2019年我国医保基金压力上升明显，收支增速敞口进一步扩大。 ■创新是永恒不变的主题。2019年药品审评审批提速明显，1类新药申报数量上恒瑞医药再次成为最大赢家。投融资方面，今年医疗健康产业投融资趋于理性，同比有所下滑，但最近4年融资总额CAGR仍达到21%，另外科创板的落地也为创新药产业链带来估值重塑契机。 ■投资主线：展望2020年，有一定溢价的政策避风港个股仍有可能继续受到追捧，此外竞争格局改善、具备业绩反转潜力的个股也可能存在较大的投资机会。子行业及细分方向关注高景气、政策免疫的CX0和连锁医疗、研发实力强的创新药龙头、医疗器械板块的大型仪器以及低估的商业公司或零售药房。 【更多详情，请下载：医药生物行业2020年投资策略：最确定的需求，最好的赛道】"
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