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橡胶12月报：关注国内停割及新胶仓单，震荡偏强回落逢低做多
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2 月份泰国已经处于一年中的割胶旺季，原料价格在财政补贴之下企稳，标胶和烟片胶参考加工利润尚可，叠加海关对于混合胶的限制恢复正常，12 月产量和供给充裕，并从供需、库存展开分析。
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橡胶12月报：关注国内停割及新胶仓单，震荡偏强回落逢低做多 一、行情回顾 全乳胶期价在11月中上旬处于震荡区间，但重心小幅抬升，反弹压力持续存在，但是天然橡胶2020年正处于一个拐点，原料价格和绝对价格都处于历史低位做多安全边际较高，利空方面也无更多消息，而重卡市场的支撑、降息提振、老胶注销等一系列利多信息频出，11月下旬做多氛围逐渐转好，资金涌入，期价突破12000元/吨奔入12500元/吨大关，当然基本面还未现持续驱动力，目前反弹但不是反转，回落调整也是情理当中。目前全乳胶主力合约正从RU2001转移至RU2005合约。 20号标准胶的期价走势大体和全乳胶期价走势相同，同时随着做市商的进入，20号胶期货市场的成交量和持仓量也有所上升，持仓量双边也突破了4万手，同时目前20号胶的主力合约从NR2002 转变成NR2003。 二、供给端：12月产量下降预期不变，但供应仍能满足需求 （1） 主产国产量相对需求正常释放，国内逐步停割 根据ANRPC报告显示，2019年1-7月天然橡胶产量为703.9万吨，比2018年同期759.1万吨同比下降7.3%， 2019年1-7月全球天然橡胶消费量同比增长0.8%，基本保持稳定为808. 2万吨，考虑库存因素，目前天然橡胶供给仍能满足需求。目前泰国、马来西亚补贴政策实施，泰国原料价格企稳，割胶意愿有所边际改善。同时，泰国病菌的消息是一把达摩克里斯之剑悬在上空，目前来看在控制当中，影响有限；但细究其背后的原因，是因为橡胶价格处于低位，胶农养护意愿较低才造成病菌事件的发生，只有价格企稳，此类事件才会终结。中国云南即将停割，海南12月底也进入停割期， 12月为泰国等主产国传统割胶月份，今年是暖冬，12 月份天气段对产量的扰动预计较小，整体产量相对需求正常释放的预期不变。 【更多详情，请下载：橡胶12月报：关注国内停割及新胶仓单，震荡偏强回落逢低做多】
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