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科技行业前瞻研究系列报告61：中美数据中心IDC行业比较
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美股 IDC 板块孕育多只牛股。国内 IDC 产业商业模式较美国市场接近，其长周期产业逻辑、估值逻辑亦适用于中国。中、美 IDC 产业差异局部存在诸多细微差异，但亦在持续缩小。
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科技行业前瞻研究系列报告61：中美数据中心IDC行业比较 ■美股IDC板块：孕育多只牛股。最近数年来，美股以REITs方式运作的IDC资产，其市场表现持续领先于同期的标普指数，亦好于其他上市REITs类资产，在长期依赖于业绩驱动的美股市场，IDC资产良好的行业景气度，主要公司的业绩的持续稳健增长，是其市场表现持续超越市场基准的主要支撑。 ■国内IDC产业：商业模式较美国市场接近，其长周期产业逻辑、估值逻辑亦适用于中国。中、美市场在IDC产业内在驱动力、产业运作模式、商业模式、客户结构及需求类型等核心层面较为接近。 ■中、美IDC产业差异：局部存在诸多细微差异，但亦在持续缩小。源于发展阶段、产业政策等差异，两地IDC企业在市场格局、运作模式等层面存在一定差异： 1)2017年中、美第三方IDC市场规模为137亿、260亿美元，同时市场预期未来5年复合增速为30%、8%~10%，国内市场起步较晚，但成长性更优； 2)EQIX、DLR等第三方厂商已在美国市场实现主导，国内市场，运营商仍占据超过70%的存量份额，万国数据等第三方厂商亦快速崛起，但规模体量远小于美国同类企业； 3)2018年， EQIX、DLR的TOP 5客户占其收入比重11.8%、26.4%，并能维持成熟机柜2%-5%的年租金涨幅，而国内第三方IDC企业短期 议价能力仍需改善； 4)美国上市IDC企业采用REITs化运作，从而获得可观税收优惠同时，亦能显著提升财务杠杆、降低综合融资成本(年化3.5%-4.5%)，国内IDC企业目前正处REITs早期探索阶段。 【更多详情，请下载：科技行业前瞻研究系列报告61：中美数据中心IDC行业比较】"
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