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重点行业可转债研究系列之四:公用事业行业转债数量大幅增长,正股市盈率处于低位
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公用事业行业转债数量大幅增长,正股市盈率处于低位。
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重点行业可转债研究系列之四:公用事业行业转债数量大幅增长,正股市盈率处于低位 ◆行业整体:净资产收益率约为7.7%,当前市盈率显著低于历史均值过去三年(2016-2018),公用事业行业的ROE平均值为7.70%,在28个一级行业(申万)中排名第18。主要细分行业中,ROE平均值最高的是水电行业(13.7%),2019年7月26日,公用事业行业的动态市盈率为20.5X,显著低于过去三年市盈率平均值(23.9X)。主要细分行业中,新能源发电行业的市盈率显著低于于历史均值,分位点在10%以下。 ◆可转债发行:2018年后发行数量显著提升 2010年以来,公用事业行业共有19个公司发行过19只可转债,其中,2011年共有3只可转债上市,发行总规模为110.00亿元,2013、2014、2016和2017年各有一只可转债上市。2018 年共有6只可转债上市,发行总规模为71.65亿元。2019年以来,已有6只可转债上市,发行总规模为117.10 亿元。 ◆转股溢价率历史均值分别为33.5% (低价位)和17.2% (高价位) 近三年,公用事业行业转债价格(存量券价格的平均值)处于低价位(100至115元之间)时,转股溢价率(存量券转股溢价率的平均值)平均值为33.51%,处于高价位(115至130元之间)时,转股溢价率平均值为17.20%。2019年7月26日,公用事业行业7只可转债处于低价位,转股溢价率平均值为12.54%,显著低于历史均值,4只可转债处于高价位,转股溢价率平均值为3.24%,显著低于历史均值。 【更多详情,请下载:重点行业可转债研究系列之四:公用事业行业转债数量大幅增长,正股市盈率处于低位】"
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