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商业银行业上市银行2019年中报综述：利润增速提升，不良整体改善
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上市银行半年报整体符合预期，利润增长稳中向上，资产质量整体改善。重点推荐平安银行、兴业银行、光大银行、南京银行和邮储银行。
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商业银行业上市银行2019年中报综述：利润增速提升，不良整体改善 本报告导读； 上市银行半年报整体符合预期，利润增长稳中向上，资产质量整体改善。重点推荐平安银行、兴业银行、光大银行、南京银行和邮储银行。 摘要： ·最新行业观点 上市银行上半年经营整体符合预期：营收增速如期下降，利润增长保持稳定，资产质量整体改善。维持2019年净利润增速7.0%-7.5%的判断。货币继续宽松、利率市场化和LPR改革背景下，真正考验银行的风险定价能力，银行经营将会显著分化。重点推荐已经/将会脱颖而出、估值偏低的优秀性银行；平安银行、兴业银行、光大银行、南京银行和邮储银行。 ·19H1业绩回顾 上市银行19年上半年拨备前利润同比+12.9%，归母净利润+7.0%。 1.营收增速放缓，利润增速提升。19H1上市银行营收同比增长12.2%，增速较19Q1放缓3.3pc，归因于息差和非息收入贡献都边际走弱。由于拨备计提力度边际下降，上市银行19H1归母净利润增速较19Q1仍小幅提升0.5pc至7.0%。19H1归母净利润同比增速由高到低排序为：农商行（ 14.8% ）>城商行（ 14.1%）>股份行（ 10.4% ）>国有行（5.3% ）。 2．规模增长提速，贷款占比上升。19H1上市银行总资产增长8.8%，增速较19Q1提升0.6pc，19H1同比增速从高到低排序为：农商行>城商行>国有行≈股份行。贷款增速仍快于总资产，贷款占比环比上升。 3.息差如期下行，因资产端走弱。19Q2上市银行净息差环比回落1bp，其中，股份行净息差环比上升7bp，国有行、城商行、农商行分别环比下降 3bp、3bp、9bp。息差下降归因于资产端收益率回落幅度超过负债成本率。LPR改革背景下，预期净息差将继续下行，主动负债占比高、零售贷款占比高、固定利率贷款占比高的银行受影响边际较小。 【更多详情，请下载：商业银行业上市银行2019年中报综述：利润增速提升，不良整体改善】
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