* 本报告来自网络，如有侵权请联系删除
汽车与零部件行业：去库存后盈利改善，中西部需求决定复苏幅度
收藏
分享
纠错
价格免费
数据简介
汽车与零部件行业去库存后盈利改善，中西部需求决定复苏幅度。
详情描述
汽车与零部件行业：去库存后盈利改善，中西部需求决定复苏幅度 核心观点 ·需求：2季度增速见底，预计4季度企稳向上。2018年4季度至2019年2季度．狭义乘用车零售量季度同比分别下滑17.0%、10.6%和 8.5%，下滑幅度持续收窄，符合前期报告观点预测。2季度批发销量下滑幅度扩大，并未逐季收窄超出市场预期，主要与国五国六排放标准切换有关。M2持续扩张配合M1扩张以及居民中长期贷款增加，有望进一步刺激汽车消费市场的活跃度，促进乘用车需求改善。下半年排放标准切换影响趋弱，中美贸易战谈判缓解，若中西部区域消费需求回暖叠加去年同期低基数效应，预计2季度是行业全年低点，4季度乘用车行业需求有望企稳向上。 ·三、四线城市销量决定底部复苏的幅度。2018年及今年上半年三四线城市汽车需求拖累行业整体增速，汽车行业需求下滑主要是受中西部三、四线城市需求下滑幅度较大影响，一、二线城市受影响相对较小。从季度趋势比较，18年4季度是西部区域需求下滑的低点。今年4季度行业增速企稳向上幅度取决于三、四线城市需求恢复程度。 ·维持6月底去库存结束观点，3季度进入补库阶段。我们在前期《去库存中优质整车和零部件公司将见盈利改善》分析，预测今年6月左右行业库存将降到正常水平，去库存有望结束。目前从车企和经销商两个角度分析，行业整体库存进入正常水平，3季度将进入补库存阶段，符合我们预期。 ·预计下半年可见盈利逐季改善。2019年上半年行业利润同比增速为18年来新低，随着部分地区国五国六切换完成以及3季度行业进入补库存阶段，3、4季度利润同比增速有望持续改善。从历史数据来看，目前汽车行业利润率为2010年来的新低，整体处于历史的低位，随着汽车行业底部复苏，未来行业盈利有望逐季改善。 【更多详情，请下载：汽车与零部件行业：去库存后盈利改善，中西部需求决定复苏幅度】
报告预览
*本报告来自网络，如有侵权请联系删除
相关「可视数据」推荐
相关「数据报告」推荐
