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新冠肺炎研究系列2：疫情对企业盈利的冲击分析
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数据简介
这次疫情影响今年一季度经济活动，预计一季度盈利会二次探底，盈利见底回升形态由圆弧底变成W 型底，但这不改中期盈利向好趋势。这是因为：一是从宏观背景来看，库存周期三年左右一轮回。第二，从政策效果的时滞来看，历史上政策转向积极到盈利见底中间时滞4-10 个月。我们预计2020年一季度A 股净利润可能无增长，随着后续财政和货币政策发力，上市公司业绩将好转，在乐观情景下2020 年A 股净利同比增速为12%，悲观情景下A 股净利同比增速为9%。受疫情影响，交运、影视、餐饮旅游短期需求明显 下降，医药、手游、云计算等需求增长。
详情描述
新冠肺炎研究系列2：疫情对企业盈利的冲击分析 核心结论：①2月12日全国（除湖北） 新增确诊病例312例，较2月3日的峰值890例已下降65%，疫情有望逐步得到控制。②借鉴非典经验，疫情主要影响单季度基本面，这次疫情主要影响2、3月经济活动，历史上2、3月利润占全年比重均值为4.9%、7.1%，一季度业绩受影响明显。③受疫情影响，A股盈利见底回升形态由圆弧底变成W型底，随着对冲政策落地，二季度后基本面将好转，全年净利润同比预测值由15%下调至10%~12%。 新冠肺炎有望逐步得到控制。2019年12月8日武汉出现第一例新冠肺炎患者，19年12月31日武汉市卫健委发布《关于当前我市肺炎疫情的情况通报》，称发现27例与华南海鲜城有关的肺炎。这次新冠肺炎感染人数远超03年非典，从病理特征看，新冠肺炎具备潜伏期长、致死率低、传染性强等特征。回顾历史，非典疫情发展基本经历三个阶段，包括第一是扩散阶段（02年11月-03年2月） 、抗疫阶段（03年3月-5月中上旬） 、收官阶段（03年5月下旬以后） 。对比而言，我们认为这次疫情目前正处于第二阶段的中后期，第二抗疫阶段是20年1月下旬至今。1月20日国务院下达重视疫情和人民生命健康的指示，1月23日武汉发布交通封城的通告，1月25日中央政治局常委会会议提出党中央成立应对疫情工作领导小组，此后各地陆续宣布延迟开复工和开学时间。从疫情防治效果看，2月12日全国除湖北地区新增确诊病例为312例，较2月3日的峰值890例已下降65%。 【更多详情，请下载：新冠肺炎研究系列2：疫情对企业盈利的冲击分析】
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