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轻工制造行业：再论“抗疫”下轻工各板块需求变动的演绎
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新年伊始，我们第一时间和上市公司沟通，统计和反馈各家复工计划，上周亦组织数场电话会议直面企业高管交流。通过复盘03 年非典和08 年金融危机，再论当下抗疫背景下各板块需求变动的演绎。
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轻工制造行业：再论“抗疫”下轻工各板块需求变动的演绎 新年伊始，我们第一时间和上市公司沟通，统计和反馈各家复工计划，上周亦组织数场电话会议直面企业高管交流。通过复盘03年非典和08年金融危机，再论当下抗疫背景下各板块需求变动的演绎。 2003年“非典”复盘：轻工板块各子板块表现各异 2003年轻工制造板块与沪深300走势基本一致， 2003年整年沪深300指数上升11.14%，轻工制造指数下跌17.07%，轻工板块跑输沪深300指数28.21%，无相对收益。分板块来看，在发展期各板块均小幅上升，期间内家用轻工板块多次跑赢沪深300。在严峻期，家用轻工板块受疫情影响降幅最大，其次分别为包装印刷板块和造纸板块。衰退期后，各板块均大幅下降，直至11月才开始回升，其中家用轻工板块在8-9月期间波动相对较小，且11月回升较快。 家居行业：短期零售端受客流影响较大，刚性需求后置，看好龙头和出口企业。 “非典”时期，我国家居行业整体表现稳健，家具制造业主营业务收入增速虽逐月小幅下滑，但整体保持平稳水平，家具制造业利润总额基本维持增长态势。全国家具月产量规模未见明显下降，“非典”期间，家具产量同比均保持在20%以上，家具出口影响较小，家具及零件出口额保持增速20%以上。短期零售端受客流骤减影响较大，拉长看我们认为家居行业整体受疫情影响可控。一、家居行业需求以刚性需求为主，疫情仅会使消费需求后置，对整体消费需求影响不大；二、每年一季度对家居行业是淡季，产量和营收占比相对较低，整体影响有限。出口型企业受影响更小，个股Alpha属性更强。重点推荐： [顾家家居]、 [欧派家居]、[志邦家居]、[惠达卫浴]，建议关注[麒盛科技]。 【更多详情，请下载：轻工制造行业：再论“抗疫”下轻工各板块需求变动的演绎】
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