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有色金属行业：新能源金属，洗尽铅华，锂钴龙抬头
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数据简介
钴价筑底反复确认，供给收缩，被动去库存，5G 换机叠加海外电动车元年，需求有望恢复高增长。锂下降周期接近尾声，利润恢复，产品分化，氢氧化锂有望在2020年继续维持相比于碳酸锂来说较高的溢价。
详情描述
有色金属行业：新能源金属，洗尽铅华，锂钴龙抬头 钴：洗尽铅华，曙光乍现 钴价筑底反复确认。通过回顾历史，我们发现当前钴价基本处于历史底部区间附近。19年的钴价下跌主要由于新能源汽车销量不及预期和手机销量放缓。展望2020年，供给预期收缩，需求迎来改善，钴价有望再度上涨。 供给收缩，被动去库存。嘉能可关闭Mutanda，影响全球约20%供给。此外KCC的产能爬坡也大概率不及预期。除嘉能可外刚果金地区的其他项目的增量并不能弥补Mutanda矿的减量，2020年刚果金钴产量或将下滑。 5G换机叠加海外电动车元年，需求有望恢复高增长。2020 年全球5G智能手机出货量预计将达到1.235亿部，占智能手机总出货量的8.9%。手机出货量恢复增长的同时，带电量或也将大幅提升。 以大众集团为代表的欧洲传统汽车企业大部分都在17年-18 年开始进军新能源汽车领域，2020年有望成为欧洲传统汽车企业的纯电动元年。预计2020年后，欧洲纯电动汽车销量有望进入快速增长期。 锂：下降周期接近尾声，利润恢复，产品分化 西澳资源扩张已经结束。随着近年来锂价的回落， 2017-2019投产的高成本矿山经营受到冲击。2019年三季度以来，部分矿企陷入经营困境，过剩产能开始出清，锂矿资源扩张结束，下跌周期接近尾声。 需求增长带来供需边际改善。2020 年新能源汽车和3C端锂需求有望恢复高增长，预计2020年全球锂资源过剩9万吨左右，相比19年得到边际改善。如果锂精矿价格进一步下降，澳洲高成本矿山进一步关停， 行业可能提前达到平衡，锂价有望企稳。 【更多详情，请下载：有色金属行业：新能源金属，洗尽铅华，锂钴龙抬头】
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