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食品饮料行业2019年中报总结：白酒啤酒亮眼，食品龙头穿越周期
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结合19H1白酒板块的基本面表现来看,高端酒量价齐升体现出最强的确定性;低端酒龙头牛栏山穿越周期稳健增长,净利率持续提升。
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食品饮料行业2019年中报总结：白酒啤酒亮眼，食品龙头穿越周期 白酒：整体表现稳健，高端酒确定性最强。高端酒需求旺盛，三大高端酒企业延续强势增长趋势，量价齐升，表现突出。茅台业绩稳健，普飞批价持续突破。五粮液、老窖中报均靓丽增长。五粮液改革初见成效，增长潜力不断释放；老窖跟随挺价、执行力强。次高端分化，名酒收割省内，加速全国化进程。基地市场地位稳固，且积极进取、加速全国化的企业表现突出。另外，洋河省内积极调整，积极关注调整效果。 大众品：啤酒板块表现亮眼，乳制品竞争胶着，复合调味品超预期。①啤酒行业，啤酒企业中报靓丽，各龙头公司量增优于行业，结构持续升级，吨价均有提升，基地市场出色，盈利短期改善明显。②乳制品，2019H1行业景气略有波动、增长有所放缓，龙头伊利/蒙牛实现远高于行业增长，市占率持续提升。②调味品行业，传统调味品整体业绩表现稳健，龙头海天朝全年目标稳步推进；复合调味品行业处于蓝海发展阶段，颐海&天味加速渠道扩张、业绩均超预期。 其他大众品：公司表现分化，新品表现靓丽。①速冻食品&休闲卤制品行业，2019H1行业成本承压，而龙头公司优势突出、表现出优于行业的表现，并通过费用优化部分抵消成本压力，实现出色的业绩表现。②休闲食品&饮品，线上渠道延续高速增长态势；同时核心新品均表现不俗。 【更多详情，请下载：食品饮料行业2019年中报总结：白酒啤酒亮眼，食品龙头穿越周期】
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