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通信行业：5G开启新时代，产业加速国产化
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围绕 5G 投资时钟、贸易摩擦背景、云计算+5G应用驱动，挖掘三条投资主线.5G 建设基础设施产业链即将爆发，技术变革重塑竞争格局。
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通信行业：5G开启新时代，产业加速国产化 围绕5G投资时钟、贸易摩擦背景、云计算+5G应用驱动，挖掘三条投资主线：5G给未来几年通信行业带来巨大发展机遇，从投资时钟看，5G网络建设、终端设备和垂直应用是三大发展环节，5G无线网络，上游产业首先伴随5G网络建设进入向上周期，然后终端和应用逐步兴起。上半年，5G商用牌照在超预期发放，运营商计划资本开支结束下滑开始抬升，5G资本开支有望超过年初预期，5G基建投资大潮开启；华为被美国加入实体清单成为行业最大外部冲击，引发相关产业链的经营震荡与国产化的明确诉求。同时，全球云计算发展趋势不改， 且国内云计算市场相对尚未打开，5G应用将打开互联网行业数据流量新增长点，数据中心基础设施需求将保持高景气。因此，我们认为投资主线有三： 5G建设主线：基础设施产业链即将爆发，技术变革重塑竞争格局。5G基建投资浪潮将带动产业链逐步进入业绩兑现期。在通信网络建设初期，无线侧天线/滤波器射频器件、光连接中的光模块、PCB等子领城率先受益： 1）无线网投资先行且体量较大，天线向阵列化、有源化发展，陶瓷介质将成为滤波器主流，射频融合竞争格局有望重建； 2）通信PCB受5G基站增多、应用领域加大和朝高频高速发展驱动，迎来量价齐升景气周期；3）承载网扩容升级，带动前传25G和中回传100G光模块数量与升级需求，光模块下半年景气度有望提升。5G宏基站侧的天线、滤波器、PCB和25G/50G前传光模块市场规模/需求量将分别达到456亿元、565.2 亿元、637亿元、3200万只。我们认为应紧密跟随5G建设周期，跟踪5G招标及份额情况，挖掘产业链投资机会。 【更多详情，请下载：通信行业：5G开启新时代，产业加速国产化】
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