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TMT行业：5G驱动电信光模块市场重回增长
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数据简介
5G驱动，电信用光模块市场止跌回升，2023 年有望达到 46 亿美元，2019-23 年CAGR 11.5%。我们预计2021 年国内电信用光模块市场规模将达到158 亿元人民币，2019-21 年CAGR 15.3%。海外龙头加速整合，CR5 接近50%，同时逐步剥离组装业务，追求利润稳定，国内运营商集采以量换价，考验厂商成本控制能力，头部厂商利润提升空间。
详情描述
TMT行业：5G驱动电信光模块市场重回增长 投资要点 ●5G驱动，电信用光模块市场止跌回升，2023年有望达到46亿美元，2019-23年CAGR 11.5%。根据LightCounting的数据，全球4G建设放缓导致电信用光模块需求下降，2017/18 年下滑11.7%/3.3%，伴随5G建设行业重回增长，2019年预计为30亿美元，YoY+14%，随着建设规模扩大，2023年有望达到46亿美元，4年CAGR11.5%。 ●我们预计2021年国内电信用光模块市场规模将达到158亿元人民币，2019-21年CAGR 15.3%。根据LightCounting的预测，2019年国内电信用光模块市场为17 亿美元。我们测算在5G驱动下，2021年国内电信用光模块市场将达到22.7亿美元(约158亿元人民币)，3年CAGR 15.3%，5G产品占比43.6%。其中中低端的25G前传光模块预计占比76.2%，2021年出货量有望达到1766万支，市场规模达到52.6亿元人民币。 ●海外龙头加速整合，CR5接近50%，同时逐步剥离组装业务，追求利润稳定。全球光通信龙头厂商Finisar，Lumentum， Avago 近年逐步通过并购来拓展产品线与客户群体。光器件行业CR5从2016年的40.7%，提升至2018年的45.9%，我们预计2019年将至50%左右。此外，由于光模块，价格波动较大，龙头厂商逐步剥离组装业务，希望通过掌控光芯片来追求利润稳定。 ●国内运营商集采以量换价，考验厂商成本控制能力，头部厂商利润提升空间。运营商未来将通过集采方式进行光模块采购(预计占比50%)节省中间环节的价差；对供应商而言采购价格可能较低但数量规模提升，头部厂商具有成本优势。 【更多详情，请下载：TMT行业：5G驱动电信光模块市场重回增长】
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