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2020年度策略:迎接股权投资时代
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中国股权投资2015-2017年迅速增长,2018-2019年遇冷。在此背景下,市场全面估值提升的可能性较低。结构性估值提升的背后来自于业绩的支撑
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2020年度策略:迎接股权投资时代 一、科创立国与股权大时代 十九届四中全会会议精神 ●关键核心技术攻关新型举国体制 加大基础研究投入、促进科技成果转化。 中美G2格局不可逆转的情况下加速进口替代。 ●市场经济体制、公有制多种实现形式上升为基本经济制度 中小民企,尤其是战略新兴领域的培育与扶持。 ●高标准市场体系 公平(公有制和非公有制) , 然后是市场化(准入、生产许可、破产)、产权和知识产权保护。 ●资本市场基础制度建设 市场经济体制的内核之一。 金融供给侧改革是2019年政策主线之一。 中国股权投资: 2015-2017年迅速增长, 2018-2019年遇冷。 ●2019年以来股权投资最热的领域是IT、互联网、生物医疗、半导体、机械制造等,与目前重点支持的战略新兴领域基本重合。 近两年股权投资遇冷 ●2016-2017年,金融去杠杆加速,金融监管收紧。最严资产重组新规、减持新规出台后,企业并购重组与再融资行为极大受限。 ●2017年清理IPO堰塞湖对二级市场影响较大,此后至科创板退出前, IPO规模下降、新股审核趋严。 ●资金退出通道受阻是股权投资放缓的主要原因。 股权投资相关政策支持 ●近两年监管层多次出台政策声援股权融资。另一方面, 2018-2019企业再融资、资产重组政策大幅放宽。 【更多详情,请下载:2020年度策略:迎接股权投资时代】
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