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2019年1-11月房地产行业数据点评：销售平稳拿地回落，投资开工稳中有降
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开工、拿地、投资等增速都有所回落，全年平稳发展目标基本落地，但考虑到明年销售和拿地预期都会回落，我们预计新开工、投资等增速都会平稳下滑。
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2019年1-11月房地产行业数据点评：销售平稳拿地回落，投资开工稳中有降 开发投资延续下行，基数效应下新开工11月增速大幅波动。11月开发投资增速延续小幅下行，我们预计施工投资保持韧性，土地购置费增速下行。施工投资方面，融资收紧倒逼房企加速存量项目的施工和去化依然是下半年的主基调，新开工虽然连续两个月小幅下行，但依然保持2亿平左右的规模，为施工投资提供支撑。11月新开工增速大幅波动王安因为去年10月基数低、11月基数高。同时2016牛行业销告尚峰止在比从兑现为竣工，进一步强化施工韧性。土地投资方面，我们预计厉地产怏给侧融资端管控将进入常态化，对于房企的再投资意愿仍将产生较大影响。 销售累计增速小幅扩大，供需双向支撑韧性。11月销售面积增速有所回落，但依然保持正增长，连续5个月正增长下销售面积累计增速进一步扩大。我们认为销售韧性主要源于：第一，融资端收紧强化回款诉求，供给维持力度；第二，流动性趋于宽松，1-11月个人按揭贷款增速回正，贷款利率有望随5年期LPR下调重启下行通道；第三，棚改支撑延迟效应下，三四线城市下行趋势缓于预期；第四，供给侧改革更加需要需求端的平稳，因城施策和稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制下，四季度市场降温后区域购房政策改善明显增多。总体来看我们预计今年销售将会平稳收官。 【更多详情，请下载：2019年1-11月房地产行业数据点评：销售平稳拿地回落，投资开工稳中有降】
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