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传媒行业：中信出版IPO过会，中国广电获批5G牌照，广电行业有望迎转型发展

核心观点

本周中信出版IPO 正式过会，大众出版板块效应增强。中信出版以经
管、社科类图书品类见长，同时布局图书全产业键仅相大他工小新经典华语作家二季度持续发力，己出版余华、麦家、张爱玲、王小波等作品，读者关注度逐步提升；中国出版旗下人民文学出版社品类齐全、厚积薄发，具备持续稳健增长能力。

中国广电正式获批5G商用牌照，挑战与机遇并存，5G促产业转型发展。6 月6日工信部正式向三大电信运营商及中国广电发放5G商用牌照，此前国网公司已与中信、阿里巴巴集团正式签订战略合作框架协议，“全国一网”整合迈出重要一步。此外，国有传媒板块继续关注次新股新媒股份，IPTV业务扩张确定性高，0TT产业全国布局带来良好拓展空间。

游戏板块，第三批进口游戏版号公布，关注新产品上线节奏及市场表现对相关标的的预期提振。5月，完美世界《云梦四时歌》、吉比特《异化之地》、三七互娱《剑与轮回》、哗哩哗哩《BanG Dream！》等陆续上线，6月即将迎来西山居《剑网3》（6/12）、掌趣科技《一拳超人》（6/19）、游族网络《权力的游戏》（6/27）上线以及吉比特《伊恰判》、三七互娱《精灵盛典》测试。本周发放第三批进口游戏版亏共23 款，腾讯、网易、哗哩哗哩、完美世界等多家厂商游戏获批。近期游戏板块持续回调，目前板块估值已调整至2019/20E市盈率13x/11x，稳健的基本面表现下估值优势明显，继续推荐游族网络、吉比特、完美世界、三七互娱。

电影板块，6月进口大片密集上映，包括《X战警：黑凤凰》（6/6）、《黑衣人：全球追缉》（6/14）、《千与千寻》（6/21）、《玩具总动员4》（6/21）以及最新定档的《蜘蛛侠：英雄远征》（6/28）等，预计对国内一二线影院票房表现有更好提振，继续关注中国电影，万达电影。

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