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QDII基金投资策略报告：美股港股轮动，债基黄金助攻
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数据简介
大类资产配置角度，在流动性宽松伴随市场情绪转暖的条件下，权益类建议“美股+港股核心轮动”，动态把握时机，另一方面，鉴于美股估值终究已高企、经济仍有见顶风险，且未来不排除贸易争端再起及政治黑天鹅事件等可能性，建议权益资产中搭配“德国+互联网助攻”的模式，通过增加以德国为代表的欧洲资产与互联网主题作为辅助；非权益类可适度持有中资美元债券基金(避险资产则建议首选国内黄金ETF)，从而提升投资组合的资产多样性以分散风险，实现攻守兼备的目标。
详情描述
QDII基金投资策略报告：美股港股轮动，债基黄金助攻 ■纳入国金证券统计的267只QDII2019年平均收益17.93%。互联网主题、纳斯达克100这两类产品普遍业绩居前，年收益在30%以上；全球消费、主动管理型新兴市场、全球医疗及能源类别当中的佼佼者也表现抢眼。易方达标普信息科技（48.01%）、汇添富全球消费（46.97%）占据前两名。 ■回顾2019年国际金融市场的格局变动，经济衰退担忧下流动性预期的转向引发估值扩张成为市场核心驱动力，而中美贸易谈判的曲折反复则成为全年资产价格走势的重要变量。展望2020，以上重磅事件仍将对近期市场走向产生影响， 但中长期来看宽松预期的支撑力度恐难以为继，市场料将回归基本面主线。具体来看，12月美联储FOMC会议如预期按兵不动，点阵图预计2020年利率将保持稳定，流动性宽松局面暂不会打破，意味着阶段美股牛市仍有望延续但弹性恐将不足。经济前景角度，尽管前瞻性数据仍喜忧参半，但整体来看以美国为首的全球经济正逐步呈现弱势回稳态势。另一方面，中美就第一阶段协议文本达成一致，这一不确定因素得以暂时消除，有利于阶段风险资产价格继续上行；但中长期随着谈判进入深水区，双方意识形态、经济结构和价值观念等诸多矛盾难以化解，竞争性与冲突性将成为两国关系的新常态，对市场情绪的扰动则有望边际减弱。综合而言，2020年在没有美国大选爆冷等超预期利空出现的情况下，预计权益资产将延续高位震荡走势，建议QDII基金组合以权益品种为核心以保持一定进攻性，同时在多个资产领域进行辅助配置以分散风险。 【更多详情，请下载：QDII基金投资策略报告：美股港股轮动，债基黄金助攻】
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