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2020年石化行业年度策略报告：油价趋势向好，关注油服及设备企业
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我们将 2020 年布伦特油价中枢向上调整到 70 美元，区间判断在 60-80 美元，主要考虑美国页岩油投资下降带来产量增速减缓、OPEC 扩大限产份额、以及全球原油需求有望好转
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2020年石化行业年度策略报告：油价趋势向好，关注油服及设备企业 我们将2020年布伦特油价中枢向.上调整到70美元，区间判断在60-80美元，主要考虑关国页岩油投资下降带来产量增速减缓、OPEC扩大限产份额、以及全球原油需求有望好转。70美元的油价将维持三桶油勘探开发板块继续实现盈利，有利于国内页岩油气、深水油气的开发，也能促进技术进步继续降本增效。 在保障国家能源安全的要求下，三桶油陆续落地了勘探开发资本支出，尤以中石油的增速最为明显，预计投资仍将增长并落实降本从而进一步提高产量；我们预计明年中海油资本支出增速将创近年来新高，中石化落实页岩气及重点区域的勘探开采。 重心在国内的油气服务及设备供应商仍更为受益，关注业绩弹性大及成长性强的页岩油气及海上油气的服务及设备公司。页岩油气的勘探开发对压裂泵送设备及相关产业是结构性的需求增量，页岩气的增产及页岩油开发的成熟将带动板块维持高增速。国内非常规油气井的井深普遍加大，建议关注深井钻机制造及配套企业。中海油服通过替代海外油田技术服务实现结构性转变，成长性通过业绩展现，未来空间确定性强。油服公司的服务价格不变但设备涨价，被迫采取租赁方式，提高抗风险能力，变相延长了行业高景气的时间。建议关注：中海油服、海油工程、海油发展、贝肯能源。 【更多详情，请下载：2020年石化行业年度策略报告：油价趋势向好，关注油服及设备企业】
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