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2020贵金属年报：宽松闸门开启，走高仍将延续
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2020 年我们认为金价仍将延续今年的趋势，受近两年全球贸易摩擦传导性及持续性影响，经济层面依然增长乏力，叠加 2020 美国大选不确定性、英国脱欧缓慢等民粹主义和区域性战争因素多发；美国经济难以一枝独秀，尤其是金融市场的股市高位风险，美联储再度加息可能性较低，甚至有降息空间 50 基点，因此宏观经济偏弱于全球央行维持货币宽松环境，这是利多撑金价的主线因素。
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2020贵金属年报：宽松闸门开启，走高仍将延续 2019年是黄金的牛市年，这一年伴随着全球经济增速放缓及美联储开启降息大门的提振，黄金多头强势回归，价格也创了近六年的新高。真正的转变来自于1月份由于未能对是否拨款修建美墨边境墙达成一致看法，美国国会无法按时通过预算议案，美国政府进行了长达35天的关门事件，导致美元下行。进入二月全球进入宽松周期，美联储暂停加息且放缓缩表进程，开启由紧缩转为宽松的政策转向，各国央行纷纷跟随降息。四月份中美贸易摩擦升级再起，加税两败俱伤，美债利率曲线再次出现倒挂，引发经济衰退担忧，人民币大幅贬值突破7心里关口，内盘金价迅速拉升。期间伴随民粹主义及地缘政治都对金价有所提振，四季度金价下行调整，主要是源于年度金价涨幅过高的修正，目前市场消息面缺乏持续大涨的契机，从资金流向看9月份至今金价获利离场，新资金未能注入，目前市场整体是处于一个谨慎的状态，后续金价刺激还是要回归到基本面上。 2020年我们认为金价仍将延续今年的趋势，受近两年全球贸易摩擦传导性及持续性影响，经济层面依然增长乏力，美国经济难以一枝独秀，尤其是金融市场的股市高位风险，美联储加息可能性较低，甚至有降息空间50基点，因此宏观经济偏弱于全球央行维持货币宽松环境，这是利多撑金价的主线因素。 【更多详情，请下载：2020贵金属年报：宽松闸门开启，走高仍将延续】
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