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建筑材料行业：建材行业2019年复盘及2020年展望
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回顾2019 年板块业绩增长稳定，年度涨幅51%，展望2020 年周期与成长共舞，把握龙头企业
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建筑材料行业：建材行业2019年复盘及2020年展望 一、2019 年行情回顾:板块业绩增长稳定，年度涨幅51% 2019年，建材行业取得相对及绝对正收益，跑贏大盘及绝大部分板块，主要因为2018年行业随整体市场调整较多，2019年年初时估值处于较低位置:受益于基建补短板和地产的强韧性，新开工及竣工产业链均有不错表现;专项债额度提前下达等政策逐步落地，周期类个股的市场关注度显著提升。截止2019年前三季度，建材行业营收及净利润增速稳定，现金流及资产负债表有明显改善。 1.行情回顾:跑贏大盘28个点，基建地产推动板块走高 相较于2018年跑输大盘8.8个百分点，建材行业在2019年表现突出，取得相对及绝对正收益。2019 年全年申万建材指数年度涨幅为51%，跑贏上证综指28.5个百分点;涨幅位于28个板块第3位，跑贏绝大部分行业。从全年板块波动阶段来看，一季度受益于专项债额度的提前下达以及地产竣工逻辑的强预期，板块一度涨幅近50%;二三季度板块与上证综指走势基本保持一致，6月国务院提出推进城镇老旧小区改造、以及中报业绩多家超预期，推动行业保持相对于大盘的领先优势:四季度以来，水泥量价齐升，基建加码推动投资者看多周期，推动建材板块涨幅超出大盘近30个点。 各细分板块年度涨幅排序如下:水泥>其他建材>玻璃>耐火材料>管材。2019 年一季度，建材行业出现行业普涨现象，玻璃板块表现相对较弱，水泥等其他三个板块涨幅基本保持一致: 二三季度中美贸易关系问题反复，地产竣工增速回暖低于年初预期，导致竣工端的玻璃、陶瓷板块有较大回调，水泥板块涨幅依然保持30%以上;四季度以来，基建补短板政策不断强化，地产新开工增速韧性十足，全国水泥价格出现快速上调，市场对周期类个股关注度明显上升，水泥板块涨幅遏遥领先。 【更多详情，请下载：建筑材料行业：建材行业2019年复盘及2020年展望】
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