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半导体行业半导体观察系列二十一：Micron，Q1财季超预期，指引下一财季业绩触底
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Micron 披露 FY2020 Q1 业绩，高于市场预期。DRAM 服务器端需求旺盛，高端品类已出现行业性缺货.NAND 价格环比回升，SSD 供给已出现短缺。指引下一财季业绩触底，2020 全年持续改善。
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半导体行业半导体观察系列二十一：Micron，Q1财季超预期，指引下一财季业绩触底 核心观点: ●Micron 披露FY2020 Q1业绩，高于市场预期。Micron 本季( Ended2019/11/28)实现收入51.4亿美元(靠近指引区间上限，高于彭博一致预期50.0亿美元), QoQ增长6%，YoY 下滑35%;实现毛利率(non-GAAP )27.3%(位于前期指引区间中值偏上),QoQ下降3.3pct,YoY下降31.7pct;实现营业利润(non-GAAP )5.9亿美元，对应12%营业利润率，营业利涧率QoQ下滑3pct, YoY 下滑38pct。 ●DRAM服务器端需求旺盛，高端品类已出现行业性缺货。公司本季DRAM收入34.7亿美元，QoQ增长2.1%，YoY下滑41.1%;出货容.量QoQ增长10%左右，YoY增长25%左右; ASP QoQ下滑高个位数百分比水平。由于下半年行业需求修复明显，公司对2019年行业需求容量增速的判断由.上季的15%上修至目前的20%。考虑今年下半年中国区客户明显抬升的存货水平在明年可能会部分调降至正常，因此公司对2020年行业需求容量增速的判断由上季的接近20%下修至15%左右，并且判断2020年行业供给容量增速慢于需求端. ●NAND价格环比回升，SSD供给已出现短缺。公司本季NAND收入14.2亿美元，QoQ增长18.1%， YoY下滑14.3%; 出货容量QoQ增长15%左右，YoY增长35%左右; ASP QoQ提升低个位数百分比水平。公司指引2019年行业需求容量增速在45%左右，2020 年行业需求容量增速在25~35%区间，2020 年行业供给容量增速低于需求。 ●存货金额开始下降，资本开支计划维持前次指引。本季末公司存货金额49亿美元，相较于上一季51亿美元开始下降，存货天数也从上一季131天下降至本季的121天。资本开支方面，本季花费19亿美元，相比上一季20亿美元有所下降。对于2020财年公司维持70~80亿美元的资本开支计划。 【更多详情，请下载：半导体行业半导体观察系列二十一：Micron，Q1财季超预期，指引下一财季业绩触底】
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