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2020海外宏观年度策略报告：全球经济低增速模式与政策宽松延续
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数据简介
2019 年全球经济增速放缓并出现全球范围内的货币宽松浪潮，预计 2020年全球经济仍处于低利率环境下的低增长模式，或较 2019 年有小幅回升。对于 2020 海外大类资产配置而言，预计股票市场机会仍然大于商品和债市，以中国 A 股为代表的新兴市场股市具有较好的估值优势。
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2020海外宏观年度策略报告：全球经济低增速模式与政策宽松延续 核心观点 2019年全球经济增速放缓并出现全球范围内的货币寬松浪潮，预计2020年全球经济仍处于低利率环境下的低增长模式，或较2019年有小幅回升。2019年全球经济增长进一步放缓,全球主要央行纷纷采取降息等货币政策以提振经济。考虑到2020 年全球大概率仍然处于宽松的货币环境中，叠加全球贸易保护主义的暂缓，预计2020年全球经济增速达到3.5%左右。 2019年美国经济增速呈现出明显的放缓态势,预计2020年仍将继续放缓。2019年美国通货膨胀、制造业和出口表现疲软,美国就业和住房领域整体表现较为健康，美股2019年的上涨靠PE推动。预计美国2020年大概率经济增速还将进一步放缓，美联储大概率会延续宽松的货币政策，是否有强有力的新一轮财政政策对于未来美国经济发展较为重要。美国政治不确定性等地缘政治风险或对2020年美国经济构成一定的冲击。 2019年欧洲、日本和新兴经济体经济增长出现疲软，2020年或存在增速小幅上升的可能。 2019年欧元区制造业和出口回落明显回落,脱欧问题一定程度上对英国经济构成冲击，欧洲股票市场出现一轮估值支撑的反弹。预计2020 年欧洲经济增速存在小幅上升的可能性。欧洲央行将维持货币宽松政策，但是宽松力度受到考验。2019年日本经济延续低增长模式，制造业和消费仍然低迷。受日美贸易协定以及日本新出台的财政政策的利好刺激，预计2020年日本经济将获得一些提振。2019 年新兴市场经济增速进一步放缓，且股市涨幅小于发达市场。预计全球宽松的货币政策环境利于2020 年新兴市场整体经济回暖。贸易保护主义仍然是影响2020年欧洲、日本和新兴经济体经济增长的重要因素。 【更多详情，请下载：2020海外宏观年度策略报告：全球经济低增速模式与政策宽松延续】
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