* 本报告来自网络，如有侵权请联系删除
2020年建材行业策略报告：稳中求进，尽享周期盛宴
收藏
分享
纠错
价格免费
数据简介
报告总结了：1、水泥高景气度延续，看好稳态周期下的估值修复 ；2、玻璃竣工周期支撑需求，盈利稳步向上 ；3、玻纤行业拐点渐行渐近，龙头迎布局良机
详情描述
2020年建材行业策略报告：稳中求进，尽享周期盛宴 ➢水泥:高景气度延续，看好稳态周期下的估值修复。19Q4南方水泥价格上涨超预期，多地水泥价格超去年同期，龙头企业全年业绩有望再次上修，同时将奠定明年开春价格高基数:10月份地产数据全面超预期，标志着短期地产投资有韧性，明年地产整体或不悲观，而在政策持续催化下，基建复苏确定性大幅提升，明年水泥需求有支撑。我们认为，明年需求不悲观的背景下，行业盈利仍将维持高位，而过去2年以及未来2年，行业盈利中枢以及稳定性大幅提升，水泥企业资产负债表大幅改善，有望成为这轮估值修复的驱动力，目前龙头企业估值普遍在6-7倍，分红率提升仍极具配置价值。建议关注海螺水泥、华新水泥、冀东水泥、万年青、上峰水泥、塔牌集团、祁连山等。 ➢玻璃:竣工周期支撑需求，盈利稳步向上。2019年下半年以来地产新开工有效向竣工端传导，明年地产有望进入竣工周期支撑玻璃需求;而从供给端来看，在环保高压下以及成本大幅攀升的背景下，中小企业生产线复产难度加大，明年产能有望保持动态平衡，新增产能冲击有限，高盈利将持续，龙头企业业绩弹性十足。建议关注旗滨集团，信义玻璃。 ➢玻纤:行业拐点渐行渐近，龙头迎布局良机。受18年新增产能的冲击，行业供需失衡导致19年价格持续走弱，当前价格下大部分小企业已经不赚钱，行业景气度基本触底，19--20年行业新增产能十分有限，而需求端仍保持稳定增长，政策支撑下风电复苏确定性强，20年汽车也有望触底回升，行业景气度将触底回升。我们认为，龙头企业拥有技术、规模、资源等多重优势，在下行周期中其竞争优势更加凸显，进一步拉大与小企业差距，随着行业景气度回升，龙头企业反弹力度更大。建议关注中国巨石、长海股份中材科技等。 【更多详情，请下载：2020年建材行业策略报告：稳中求进，尽享周期盛宴】
报告预览
*本报告来自网络，如有侵权请联系删除
相关「可视数据」推荐
相关「数据报告」推荐
