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A股策略聚焦：上行动能趋弱，价值风格凸显
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“小康牛”预演继续，春节前A 股仍有上行动能，各类资金快速接力下板块轮动提速。业绩进入密集披露期，中东地缘风险快速恶化，风险会弱化上行动能，行情走向趋势过热可能性不大。结构上，成长板块即将进入严格的业绩检验期，周期板块的逻辑短期无法证伪，而价值板块更受各类资金青睐。综合考虑估值、风险和资金偏好，最终资金共识和市场风格会落在价值上。配置上依然建议坚持价值为主要仓位，周期短期仍有进攻效应。
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A股策略聚焦：上行动能趋弱，价值风格凸显 核心观点 “小康牛"预演继续，春节前A股仍有上行动能，各类资金快速接力下板块轮动提速。业绩进入密集披露期，中东地缘风险快速恶化，风险会弱化上行动能，行情走向趋势过热可能性不大。结构上，成长板块即将进入严格的业绩检验期，周期板块的逻辑短期无法证伪，而价值板块更受各类资金青睐。综合考虑估值、风险和资金偏好，最终资金共识和市场风格会落在价值上。配置上依然建议坚持价值为主要仓位，周期短期仍有进攻效应。 ·“小康牛”预演继续，春节前A股仍有上行动能。开年降准，制造业PMI持续超50，中美第一阶段协议签署时间逐步明确：多因素短期密集落地，将市场风险偏好一度抬升至很高水平。而预计即将披露的12月物价与社融数据都不太差，周期品涨价、补库存和建安投资预期支撑下，基本面企稳甚至回升难证伪；叠加政策进入平静期：投资者情绪依然较好，市场短期仍有惯性上行动能。 ·板块轮动加快，各类资金接力提速。2019年12月以来“外资搭台，内资唱戏"的资金面特征未变，但近期A股板块和主题轮动提速的背后，既是各类投资者快速接力，也表明市场对领涨主线暂无共识。分析各类资金行为，考虑其潜在增量，以及三大板块的估值、业绩与风险后：我们认为，最终市场共识会落在价值上，而周期短期仍受资金偏好。 【更多详情，请下载：A股策略聚焦：上行动能趋弱，价值风格凸显】
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