* 本报告来自网络，如有侵权请联系删除
PTA&MEG年报：大炼化时代，登岳观海
收藏
分享
纠错
价格免费
数据简介
PX/PTA/MEG 新装置投产之后,相对于上下游基本面由强转弱，产业链利润或将重新分配，让利于石脑油、聚酯行业。
详情描述
PTA&MEG年报：大炼化时代，登岳观海 投资要点 ●原料端PX: PX处于大投产周期中，2020 年预计投产405万吨。2020年亚洲PX工厂涉及检修产能总计1247.5万吨。伴随着PX新增产能的陆续释放，加工差明显萎缩，或将影响2020年亚洲PX整体开工负荷。预计2020年整体供应能力不断提升 ●供给端PTAMEG: 2020年PTA预计投产1080万吨，MEG预计投产588万吨，供应增量较为明显。集中检修是近两年行情提振的关键因素，供应商检修目的发生转变，使得2020年集中检修季存在更多不确定因素。 ●需求端聚酯: 2020 年在宏观经济压力下，终端纺织服装行业、家纺行业增速难言乐观，因此PTA终端消费增速放缓或将成为趋势。2020 年聚酯存在522万吨新增产能计划，但随着近两年聚酯竞争格局加剧，推迟投产的现象普遍存在，需求端的支撑有限。 ●我们的观点: PX/PTA/MEG新装置投产之后，相对于.上下游基本面由强转弱，产业链利润或将重新分配，让利于石脑油、聚酯行业。 ●策略: 中长期，随着PX/PTA新增产能开始投产，乙二醇基于国内外装置投产，供应增量明显，而需求端聚酯增速较为稳定，供需差来看PTA/乙二醇基本面由强转弱，维持轮动做空思路，但具体操作仍需视宏观经济运行态势、新产能投产情况以及国际贸易磋商进展而定。 1行情回顾 1.1 PTA2019 年行情回顾 一月底二月初受PX装置检修延长，聚酯工厂产品库存偏低等因素影响，PTA价格快速上涨。春节假期后，由于节前产业链均有集中备货和囤货，聚酯工厂在自身产品库存升高的压力下，负荷提升较为缓慢。同时PTA厂节假期间的开工率相对偏高，合约比例相对较少，自身库存压力大。不过在油价上涨、PX价格坚挺、PTA 加工差压缩至相对低位等的支撑下，PTA价格并未出现大幅下跌。 【更多详情，请下载：PTA&MEG年报：大炼化时代，登岳观海】
报告预览
*本报告来自网络，如有侵权请联系删除
相关「可视数据」推荐
相关「数据报告」推荐
