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聚氯乙烯2019商品半年度报告：也无风雨也无晴
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2019 年 PVC 基本面本来应该是化工品中的多配头寸，在化工板块中明显较少的投产量搭配总体偏紧的供需结构，总体而言，PVC 供需增速都较小，虽然库存近期持续去化但是季节性走弱，总体矛盾较小，我们对后市报以震荡略微偏弱的看法。
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聚氯乙烯2019商品半年度报告：也无风雨也无晴 第1章 行情回顾 2019年第三季度PVC整体走势维持区间震荡，自身基本面矛盾比较小.总体跟随贸易战走势与宏观预期而波动。进入7月以后，PVC维持了将近一个月的缓慢去库期,由于今年总体PVC投产量较小,这种背景下库存依然无法有效去化使得市场预期不断缓慢走弱,期间保持了大约1个月左右的微幅震荡格局,价格略有走弱。直到8月,特朗普在贸易摩擦问题中再生波澜，能化板块总体大幅走弱，波动加大, PVC也在8月底走出了8340 的季度低点。但总体PVC基本面并没有明显变化,金九银十的旺季预期依然存在过低的价格引发了下游的投机性需求之后在9月再度回归了之前的震荡区间。在三季度的PVC走势中我们可以感受到PVC短期基本面并没有太大的矛盾,价格受预期影响大于基本面。技术上看，PVC面临着3年大周期的三角形收敛,波动幅度逐年收窄,四季度存在大幅突破的可能。 第2章 国内PVC供需分析 2.1.供给分析 根据卓创资讯统计，本年度国内1-8月PVC总产量1301.35万吨，比2018年同期同比增加2.64%。下半年供给弹性小。2019 年下半年能确定投产的装置估算在56W左右。但因为下半投产时间不确定.加上刚投产装置的调试和不稳定性,那么估计下半年能超有50%的产量能投放已是较乐观的估算。故不认为下半年的新装置投产会对供应端造成太大影响。2019 年新增的电石法PVC乐观估计有126万吨能够确认,目前已有70万吨左右投产,下半年还有56万吨可能投产。但当前经济压力增大及环保、安全评估标准提高后,企业的产能投放放缓.在2020年投放量较足,但是19年四季度压力不大。 【更多详情，请下载：聚氯乙烯2019商品半年度报告：也无风雨也无晴】
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