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2020年黄金投资策略报告：周期效应，黄金先抑后扬
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数据简介
2019 年，美元实际利率和美元汇率共同主导黄金价格，而中美贸易摩擦和英国脱欧等风险事件带来的避险需求对金价间歇性的提振。展望 2020 年，第一季度全球主要经济体在 2019 年普遍降息和财政刺激下会出现短暂回暖的“小阳春”，二季度及之后结构性问题会导致全球经济再度低迷，如劳动生产率下降，人口老龄化、货币持续宽松带来的贫富差距拉大等，黄金才有可能重启涨势，并且贫富差距拉大和逆全球化带来的国家之间的博弈，地缘政治也将给黄金带来间歇性的提振
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2020年黄金投资策略报告：周期效应，黄金先抑后扬 黄金作为特殊的商品，其价格运行轨迹和一般商品不同,金融属性使得其定价机制更像金融资产,而非供需关系决定。历史情况看,黄金价格无论是持续.上涨、持续稳定还是持续下跌都与国际货币体系的演变、金融周期和美元周期密切相关。 回顾2019年,美元实际利率和美元汇率共同主导黄金价格，而中美贸易摩擦和英国脱欧等风险事件带来的避险需求对金价间歇性的提振。展望2020年，第一季度全球主要经济体在2019年普遍降息和财政刺激下会出现短暂回暖的“小阳春”，二季度及之后结构性问题会导致全球经济再度低迷，如劳动生产率下降，人口老龄化、货币持续宽松带来的贫富差距拉大等，黄金才有可能重启涨势,并且贫富差距拉大和逆全球化带来的国家之间的博弈，地缘政治也将给黄金带来间歇性的提振。总体上，黄金价格在2020年先抑后扬，或者2019年9月启动的大调整还将持续到2020年一季度，二季度及之后有可能企稳，能否重启新一轮涨势还需观察实际利率下行空间。 行情回顾 回顾2019年国内外黄金价格,整体.上星现较为明显的.上涨走势，不过9月份之后震荡回落，缩减了2019年的整体涨幅。统计显示，COMEX黄金3月合约在截止12月6日的2019年年度涨幅为14%，最高涨幅达到22.3%;而由于人民币贬值的原因，2019 年，上期所黄金期货涨幅超过COMEX黄金期货涨幅，沪金期货2月合约在截止12月6日的年度涨幅为23.48%，最高涨幅达到32.6%。 【更多详情，请下载：2020年黄金投资策略报告：周期效应，黄金先抑后扬】
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