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2020年财政十大猜想:2020年中国经济展望之财政篇
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本报告对2020年中国经济财政进行展望:外部形势变化超预期、内部政策调整超预期、地方政府对政策反映超预期
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2020年财政十大猜想:2020年中国经济展望之财政篇 猜想一:赤字率不破“3”,赤字规模增长4000- 5000亿。预计赤字率小幅提升至3%,2020年赤字规模将达到3.16-3.27万亿左右,相较2019年增长4000-5000亿元。 猜想二:专项债在3万亿左右,增量或更多向基建倾斜。预计专项债增幅持平或高于今年的8000亿,预计增幅在8000-12000 亿元左右,对应全年规模是2.95-3.35万亿左右。 猜想三:减税降费以翘尾影响为主。财政部预计今年减税降费规模将超预期达到2.3万亿,新增减税降费规模有限且以结构性政策为主。 猜想四:税改的推进主要围绕“落实税收法定原则”展开。7大税种立法进程有望明显提速,房地产税立法进程也有望取得突破。 猜想五:名义GDP企稳回升难以支撑税收收入显著修复。税收收入增速弱势修复主要在于低基数的影响。 猜想六:地方政府对非税和土地财政诉求仍强。预计2020年非税和土地出让收入仍有望保持韧性。 猜想七:专项债到期偿还压力开始显现。粗略估计2020年新增专项到期量开始破千亿,除了部分项目期限与专项债期限不匹配的可以通过借新还旧周转以外,其余到期专项债需要通过项目收益和专项收入进行偿还。 猜想八:专项债将拉动基建投资增速5个百分点左右。今年多项措施落地意在扩大专项债的基建杠杆。专项债对基建投资的拉动将达到4.5%-5.5%左右。 猜想九:专项债对社融节奏的扰动将呈现“U”型走势。增量高峰主要在年中(6-9月)而非今年的一季度。 猜想十:财政稳增长由“收入端”向“支出端”切换。尤其体现在专项债助力基建投资回升。 【更多详情,请下载:2020年财政十大猜想:2020年中国经济展望之财政篇】
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