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汽车整车行业观察：总量增速放缓，“中德日”是核心

本周市场回顾

上周中信汽车指数+3.53%,弱于沪深300(+3.91%)。分板块看,乘用车板块+3.49%，商用车板块+5.76%，汽车零部件板块+3.38%。

乘用车总量增速放缓，中日德美“四分天下”

乘用车行业总量增速放缓，自主、德系、日系、美系呈现“4221"格局。根据中汽协批发数据，国内乘用车销量由2005年的396万辆增长至2018年的2371万辆，年复合增速为14.8%。 2018 年，乘用车行业销量同比增速-4.3%，首次出现负增长。2005 年，自主、日系、德系、美系、韩系、法系及其他品牌占比分别为40.8%/22.49%/12.9%/10.9%/8.7%/3.5%/0.8%，2019 年1-7月分别为39. 1%/224%/23.6%/9.5%/4.5%/0.8%/0.2%。经过十余年发展，国内乘用车市场形成了自主品牌、德系合资品牌、日系合资品牌、美系合资品牌“四分天下”的格局，合计占据了超过90%的市场份额，市场占有比例约为4:2:2:1。

自主品牌的崛起主要依靠SUV市场。根据中汽协批发数据，自主品牌抓住了国内乘用车市场的SUV红利，自2010年起SUV市占率稳居首位。2019年1-7月，自主品牌SUV市占率超过一半, 达到52.4%。随着SUV竞争从蓝海市场逐渐迈向红海市场，自2017年开始以中低端产品为主的自主品牌SUV市场份额也开始下滑，日系、德系合资品牌在SUV市场中抬头，在2019年1-7月其SUV市场份额分别达到了19.3%/16.1%。 轿车市场中，自2010年开始，自主品牌轿车市场份额从首位的30.5%逐步下滑到2019年1-7月的18.9%。德系、日系合资品牌在此期间市场份额不断攀升，在2019年1-7月轿车市场份额分别达到了33.7%/28.0%。

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