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华创债券城投全景系列之三：江苏，南北实力分化明显，县域园区模式成熟

经济和产业方面，江苏省位于中国大陆东部沿海，2018 年末，江苏省常住人口8050.7 万人，全省共辖13个地级市。2018 年GDP总量为92595.4亿元，位列全国第二，GDP增速为6.7%，人均GDP为11.52万元/人。

财政结构方面，江苏省财政实力雄厚，地方财政收入稳步增长，对转移支付依赖程度相对较低，2018 年全省一般公共预算收入8630.2 亿元，一般公共预算支出11658.2 亿元，财政自给率为74.03%，排名全国第五。

债务率方面，经调整后江苏省负债率水平( (地方政府债务余额+城投有息负债)/GDP)为69%左右，经调整后债务率水平( (地方政府债务余额+城投有息负债)1(一般公共预算收入+政府性基金收入+转移支付) )为348%左右，位居全国高位.江苏城投有息负债和地方政府债务余额水平均处于全国较高水平，分别为51285亿、12894 亿元左右。

据公开资料整理，江苏省5个市县公开的隐性债务化解方案，分别为金湖县、连云港市、镇江市、泰州市、兴化市大邹镇。江苏省地区债务化解方案中没有明确提出债务率目标，部分地区偿债責任明晰，谁借谁还，风险自担，个别地区债务风险防控建立评估预警报告制度，隐性债务化解、平台的融资规范和转型总体上多措并举。

各地级市的经济、财政和债务情况:

经济规模和经济增速对比，苏州、南京、无锡2018年GDP总量分列第一、二、三位，三市GDP之和占全省GDP总量的46.2%，宿迁和连云港经济实力相对较弱;从GDP增速角度看，南京以8%的增速拔得头筹，镇江增速仅为3.1%，排名末位，其余各市增长率分布在4%-7.5%之间，从人均GDP来看，有8个城市的人均GDP超过11万元/人。

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