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电子元件行业中报综述：竞争力增强，盈利改善值得期待
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数据简介
2019年上半年，电子行业上市公司保持了稳健增长，但增速较前几年趋缓，主要与产品盈利能力下滑、研发投入增加和减值计提有关。 消费电子方面，崛起的华为智能终端与爆发的TWS耳机成为周期底部的高景气方向；受益于大陆半导体投资加码，以及华为供应链国产化需求，IC 设计、半导体装备、半导体材料增长不俗；LED方面，库存水平高企，盈利能力承压；5G PCB企业成长性超越行业；被动器件方面，上半年景气较淡，盈利性受产品价格影响；面板方面，价格持续下跌，旺季有望加速拐点来临。
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电子元件行业中报综述：竞争力增强，盈利改善值得期待 报告要点 ■整体情况： 营收稳健增长，盈利水平承压 2019年上半年，电子行业上市公司实现营业收入6，167.92亿元，保持了稳健增长，但增速较前几年趋缓，实现同比增长9.51%；归母净利润313.63亿元，同比下降10.95%，主要与产品盈利能力下滑、研发投入增加和减值计提有关。 ■消费电子：周期底部仍不乏高景气方向 消费电子板块.上半年实现营业收入3，008.92亿元，同比增长12.66%， 实现归母净利润122.53亿元，同比增长4.21%。崛起的华为智能终端与爆发的TWS耳机成为周期底部的高景气方向。 ■半导体： 国产替代助力大陆IC设计崛起 半导体板块上半年合计实现营收784.75亿元，同比增长6.48%，实现归母净利润51.15亿元，同比增长13.74%。受益于大陆半导体投资加码，以及华为供应链国产化需求，IC设计、半导体装备、半导体材料增长不俗。 ■LED： 库存水平高企，盈利能力承压 LED板块2019年上半年整体实现营业收入413.36亿元，同比增长2.87%；实现归母净利润20.79亿元，同比下滑61.01%。2019 年上半年板块存货周转天数为六年内仅高位，反映下游需求不振下企业库存水平依然较高。 ■PCB：5G基站PCB成长强劲 2019年上半年PCB板块整体实现营收511.81亿元，同比增长12.57%；实现归母净利润46.51亿元，同比增长28.35%。5G PCB企业成长性超越行业。 ■被动器件：上半年景气较淡， 盈利性受产品价格影响 被动器件板块2019年上半年整体实现营业收入87.54亿元，同比下降7.76%；实现归母净利润16.50亿元，同比下降12.40%。作为整个电子行业的上游，行业景气度也与宏观经济大环境关联度较高，产品价格是未来重点观察指标。 ■面板：面板价格持续下跌，旺季有望加速拐点来临 面板板块2019年上半年整体实现营业收入为854.95亿元，同比增长16.52%； 实现归母净利润为22.33亿元，同比下降42.14%。展望下半年，面板价格在旺季期间较为坚挺，柔性OLED处于爆发前期。 【更多详情，请下载：电子元件行业中报综述：竞争力增强，盈利改善值得期待】
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