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“财政洞见“系列之十一：2020年财政空间，总量或达9万亿，增量或达4万亿
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数据简介
本报告测算2020年财政总量、新增量空间或分别达9万亿、4万亿元左右，主要包括预算赤字、专项债、央企利润上缴、盘活存量资金，和隐性债务置换节省利息成本等。
详情描述
“财政洞见“系列之十一：2020年财政空间，总量或达9万亿，增量或达4万亿 ●自今年年中以来，年内基建回升过程中存在资金缺口，在减税降费过程中财政紧张将持续制约基建回升速度，广义基建若想显著回升，仍需要结构性政策工具从资金来源与运用方向上配合。 ●我们估算2020年财政总量、新增量空间或分别达9万亿、4万亿元左右： V财政赤字率调整、专项债扩容、央企利润上缴比例调整、隐性债务置换或将带来2020年存量财政空间7.8-8.3万亿左右，增量空间将达到2.4-2.9万亿左右。V另外，存量资金盘活，线性外推显示2020年有1万亿元空间，保守估计6000亿元左右。 ●2020年财政将成为稳增长的上半场主力，一季度资金端不再是限制基建投资的关键因素。基于对财政空间的判断，基建回暖主线未来确定性较大。短期内基建投资启动的资金约束已经消除，更多将由政府投资意愿、合意项目数量以及后续配套资金决定。 ●我们预计2020年广义基建增速或在7%左右，广义基建投资总额是19.6万亿元左右。考虑到隐性债务化解仍然压力较大且管控力度趋紧，以及“十三五”计划收官，地方投资审慎的基调，项目申报与审批以及地方主观投资意愿仍然存在较大不确定性，整体投资倾向以及资金支撑可能表现会有所弱化，这将影响基建回升的最终幅度。但综合资金来源、政策支持多方面因素，基建投资一季度显著回升，后续保持平稳的概率较高。 【更多详情，请下载：“财政洞见“系列之十一：2020年财政空间，总量或达9万亿，增量或达4万亿】
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