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基础化工行业2020年投资策略：守正出奇，拥抱新材料发展大浪潮
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数据简介
1、看好养殖后周期品种，关注底部子行业；2、新材料异彩纷呈，多点开花，重点推荐电子化学品、5G 材料、尾气催化材料、锂电材料四大领域。
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基础化工行业2020年投资策略：守正出奇，拥抱新材料发展大浪潮 行业及板块回顾： 11月数据显示，全球及中国的PMI均重回荣枯线上方，国内地产韧性、基建有望企稳回暖，汽车销量降幅持续收窄，宏观经济悲观预期有望逐步修复。大部分化工品价格价差已回落至2010年至今的中枢以下水平，行业整体处于去库存阶段，关注后续可能补库带来的投资机会。从A股上市公司财务数据看，行业前三季度利润下滑，毛利率及ROE水平有所回落，资本开支处于相对高位；从估值水平看，行业PE与PB水平均处于底部区间。 周期篇：看好养殖后周期品种，关注底部子行业。根据农业农村部，11月生猪存栏、能繁母猪存栏、猪饲料产量均环比增长，生猪生产出现恢复的良好势头，相关饲料添加剂需求有望触底回升。重点推荐供给格局好，价格弹性较大的维生素（VE、VA等），此外可关注蛋氨酸、赖氨酸、苏氨酸等价格处于底部区间的品种。此外，粘胶短纤、氨纶、橡胶助剂等底部周期品亦可逐步关注。 成长篇：新材料异彩纷呈，多点开花，重点推荐电子化学品、5G材料、尾气催化材料、锂电材料四大领城。（1）电子化学品为电子工业重要支撑材料，进口替代逻辑顺畅、空间较大，重点关注OLED材料、PCB油墨、光刻胶、电子级氢氣酸等。（2） 受益政策支持、技术升级及产业转移的支撑，国内5G快速推广，5G基站建设持续推进，5G相关终端如5G手机等有望逐步普及。基于此，基站建设及手机终端所应用的材料将迎来需求快速增长，叠加国产替代诉求愈加强烈，国产5G材料有望迎来发展的黄金时期。（3）受益国六标准实施，尾气催化材料市场空间有望快速扩容，重点关注沸石分子筛和蜂窝陶瓷等。（4）全球电动车发展浪潮有望加速，我国动力电池龙头制造企业有望充分受益，建议关注对国内龙头电池厂形成稳定供货，以及率先进入海外供应链体系的锂电材料企业。 【更多详情，请下载：基础化工行业2020年投资策略：守正出奇，拥抱新材料发展大浪潮】
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