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国泰CES半导体ETF投资价值分析

摘要:

●在本报告中， 我们主要对如下问题进行了分析:半导体行业的发展历程、两次产业转移的发生条件、我国半导体行业现状、政府对国内半导体市场和企业的相关支持政策,以及投资者如何把握国内半导体行业的投资机会。

●半导体是电子产品的核心，是信息产业的基石，也被称为现代工业的粮食。发展历程中，随着新的需求的出现，其整体呈现出周期性成长的特点。

●产业转移:第一次是从20世纪70-80年代，由美国向日本转移，日本借助家电产业和大型机DRAM市场，实现了对美国的赶超;第二次是在20世纪80-90年代，由美国、日本向韩国以及台湾转移，韩国借助PC及移动通信发展的东风，通过技术吸收创新与逆周期投资成为DRAM的主要生产者，而台湾则通过在晶圆代工、封装测试领域的垂直分工奠定了半导体代工领域的龙头地位。

●经验总结: 政策支持、集中资源是发展的必要条件。在新的机会来临时，能够抓住机遇，发挥自身优势，将自主研发与技术引进相结合。

●国内现状: 半导体市场规模已居世界前列,相关领域也有较快的发展。然而，核心链条自给率较低，已成为持续稳健发展的核心风险。

●发展前景: 现阶段半导体行业整体景气度下行，国内企业目前处于技术发展、以实现出口替代的阶段，主要增长点即来源于此。同时，5G+AI产业链的发展，催生新的需求，可以带来新的市场。

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