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轻工包装行业金属包装深度报告：从百倍牛股波尔，看国内金属包装发展前景，竞争格局优化，议价权提升，驱动戴维斯双击
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数据简介
波尔公司（BLL）是全球第一大的金属包装方案解决商。自1973年上市以来，波尔市值已翻306倍，其市值增长大致可以分为两个阶段：1）并购切入新市场+聚焦主业驱动利润增长，该阶段估值稳定；2）行业集中度提升，议价权抬升，估值改善，利润增长加速，市值戴维斯双击。比照国内金属包装行业，利润底+估值底基本确定，行业出清产能整合，有望迎来盈利反转。
详情描述
轻工包装行业金属包装深度报告：从百倍牛股波尔，看国内金属包装发展前景，竞争格局优化，议价权提升，驱动戴维斯双击 1.波尔公司——从多元扩张走向专业聚焦 1.1全球第一大金属饮料罐包装方案解决商 波尔公司( BLL )是全球第一大的金属包装方案解决商.由波尔家族五兄弟于1880年创立而成,目前主营业务包括饮料罐(以两片罐为主)和航空航天业务, 分别占2018年收入的77%和10%。2018 年波尔公司实现收入116.35亿美元，净利润4.54亿美元，当前市值为266.96亿美元,对比1973年上市以来股价从0.255美元/股(前复权) , 一路涨至目前的78.3美元/股，翻了306倍, 46年CAGR13.3%。 波尔公司:历史上通过不断收购整合,包括在2016年成功收购全球第一大饮料制罐商雷盛( Rexam)后.跃升成为全球第一大制罐企业 .其核心饮料罐业务在北美和中美洲( North and Central America )市占率高达40%、欧洲42%、南美55% ,在东南亚新兴市场中也占据领先地位,泰国市占率44%、缅甸60%、越南9%、中国约14% (被奥瑞金收购之前)。经历多次收购后公司议价能力不断提升并巩固核心客户,目前全球范围内主要客户包括百威英博、可口可乐、百事可乐、喜力等。 1.2历史回顾:从多元扩张走向专业聚焦 发展初期( 1988年前) : 业务多元化,较早布局海外市场,遍地开花式发展。波尔公司由波尔家族五兄弟创立于1880年,随后近百年内聚焦于金属包装(食品罐及罐盖)和玻璃包装。在20世纪50年代跨界进入航空业并收购Jeffco Manufacturing正式开启饮料罐业务。在1970-1990年间波尔曾跨界进入石油工程设备、照相凸版印刷、塑料制品等领域;于1986年通过与广州的M.C. Packaging合营模式进入中国制罐市场,也标志着波尔公司制罐业务国际化的开始。 【更多详情，请下载：轻工包装行业金属包装深度报告：从百倍牛股波尔，看国内金属包装发展前景，竞争格局优化，议价权提升，驱动戴维斯双击】
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