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钢铁行业月报：钢铁板块估值优势渐显
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数据简介
因国庆限产和暖冬造成施工延后，使得需求也延后，供给受限需求延后，目前库存处于较低位臵。但我们认为实际产能仍足够。钢铁连跌两年，行业估值处于较低位置，我们预计钢铁板块将有明显相对收益。
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钢铁行业月报：钢铁板块估值优势渐显 投资要点: ●11月份投资有稳有降。11月累计固投增速5.2%， 与上月持平。构成看因暖冬建筑安装投资增速比上月累计加快0.3个百分点。分产业看，基建投资增速4.0%，回落0.2个百分点，制造业投资增长2.5%，增速回落0.1个百分点，房地产10.2%回落0.1个百分点。 ●11月地产新开工面积下降较多。按统计局公布的新开工面积倒推，前11月地.产新开工面积增速8.6%， 创3月以来新低，比去年同期增速折半，但仍属于较高水平。其中10月份新开工面积增23%，11月份下降3%，两月合计看8.8%, .仍较为可观。累计销售面积同比增速增长0.1个百分点。累计施工面积增8.7%.100城土地成交建筑面积累计下降3%，我们预计后续新开工会继续下行。 ●10月-11月粗钢供需紧平衡。10月粗钢产量增速-0.6%， 11月粗钢增速4%，前11月累计增速7%。我们认为因国庆限产和暖冬造成施工延后，使得需求也延后，供给受限需求延后，目前库存处于较低位置。但我们认为实际产能仍足够 ●盈利长弱板强。我们认为因国庆限产和需求延后，11月螺纹盈利先涨后降，波动较大。而因制造业补库和粗钢资源转移至螺纹等，使得板材供应偏紧，盈利持续缓步上涨 ●进入累库阶段。从目前产能、产量和需求看，我们认为补库已经开始，且预计明年春节后会达到过去两年的累库水平。 ●我们预计钢铁板块将有明显相对收益。钢铁连跌两年，行业估值处于较低住置，建议重点关注新钢股份、华菱钢铁、永兴材料等。 ●风险提示:行业波动性仍存;行业政策风险。 【更多详情，请下载：钢铁行业月报：钢铁板块估值优势渐显】
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