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化工行业:先勘探后开发,海油产业链确定性复苏,推荐中海油服和海油工程
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数据简介
2019-2021年归母净利润为25.8/34.9/45.1亿元,对应EPS 0.54/0.73/0.95元,PE 31/23/18倍。考虑钻井业务复苏,油田技术服务业绩爆发占比提升,未来成长空间巨大,首次覆盖,给予“买入”评级。
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我国自1993年成为原油净进口国,原油对外依存度持续攀升,2009年超过50%,2018年超过72%,天然气对外依存度超43%,自2017年成为全球最大原油进口国。尽管当前全球原油供给过剩,但美沙俄三足鼎立左右全球市场,我国原油产量多年负增长,储采比处于10年低位水平。自主可控,努力保障我国能源安全具有重要战略意义。国家能源安全已经从国家战略层面传导至企业执行阶段,三桶油确定“2019-2025年七年行动计划”,纷纷提升上游资本支出,发力增储上产,完成既定目标。2019-2021年归母净利润为25.8/34.9/45.1亿元,对应EPS 0.54/0.73/0.95元,PE 31/23/18倍。考虑钻井业务复苏,油田技术服务业绩爆发占比提升,未来成长空间巨大,首次覆盖,给予“买入”评级。
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