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电气设备行业2019中报总结报告：风光景气上行，锂电拐点将至
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本报告通过光伏、风电、新能源车、核电、电机电控、电源、电站设备、一二次设备，总结了风光景气上行 锂电拐点将至的原因
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电气设备行业2019中报总结报告：风光景气上行，锂电拐点将至 2019H1行业归母净利润同比增长12.9%，在中信各行业中位于第12位。样本公司中，营收和归母净利润负增速的公司为40%、50%，翻倍的为3%、15%，反映当前盈利能力格局正处于变化中，头、尾部公司均在增加。我们认为下半年最值得关注的行业包括; 光伏——把握下半年确定性机会。下半年光伏市场由国外转向国内，22.8GW的竞价项目以及4.5GW的平价项目投产目标均在12月底，正常光伏电站建设工期至少需3个月，因此Q3、Q4将是国内光伏建设高峰期，需求向好对于产业链价格产生非常强劲的支撑。. 风电——抢装期已开启，产业链逐步业绩改善。陆上风电2021年将全部进入平价.上网，抢装潮已开启并将延续至2020年底。2019H1,国内风电设备行业公开招标量已达到32.3GW,同比增长93.4%,预计2019、2020年国内风电新增装机可达25、30GW。原材料钢材同比降低10%,风机招标价从2018Q3为最低点(3196元/kW)，目前已反弹至3500元/kW以上，仍然有提升空间。 新能源汽车——灰暗期 即将过去，优质标的投资价值凸显。行业当前处于基本面加速探底、政策面已处于上升期的阶段，对于行业可以超配，主要基于以下因素: 1)销量拐点即将出现。7、8月销量数据较差，预计自9月起，销量将环比改善。2)政策托底预期愈发增强。政策方向将优先ToB端的新能源车应用，比如出租车、公交车等。3)基金仓位处于低位。2019Q2基金持仓比例为4.88%，处于历史低位。4)板块估值具备安全边际，申港锂电指数当前PE为38倍，处于历史低位。 【更多详情，请下载：电气设备行业2019中报总结报告：风光景气上行，锂电拐点将至】
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