* 本报告来自网络，如有侵权请联系删除
钢铁行业年度投资策略回顾与展望：钢铁行业进入产能置换和集中度提升高峰期
收藏
分享
纠错
价格免费
数据简介
假设 2020 年基建投资增速由 4.5%增长至 8%，大约可以对冲 4%左右地产用钢下滑。板材需求底部徘徊，供需或难见明显改善。
详情描述
钢铁行业年度投资策略回顾与展望：钢铁行业进入产能置换和集中度提升高峰期 一、2019年复盘:行业供应逐步宽松，市场关注度走低 1.1供应逐步宽松，行业盈利下滑 2019年，钢铁行业在供给释放及铁矿石价格.上涨的影响下利润回落。行业平均毛利自2018Q3触及1300元/吨峰值后震荡回落，2019年分季度毛利分别为813元/吨、801 元/吨、480元/吨和681元/吨。 行业利润回落背景下，钢铁年度表现跑输大盘。截止2019年12月13日，沪深300指数累计上涨31.81%，钢铁板块累计下跌3.81%，表现相对较差。分子板块来看，普钢跌幅较大，年度累计下跌6.54%;特钢受益于终端需求渗透和产业并购，年度累计上涨10.25%。 估值方面，钢铁板块PB年中开始跌破净值。截止2019年12月13日，钢铁行业市净率0.91倍，个股破净比例近6成。个股盈利与股价同步下滑，行业市盈率小幅抬升，从年初5-6倍左右抬升至年末8-9倍。 持仓方面，市场对钢铁板块参与度明显减弱, 2019 年Q1-Q3分季度公募基金持仓比例分别为0.049%、0.046%和0.042%，较2018年0.28%大幅下滑。截止2019年Q3，公募基金持仓排名靠前个股分别为中信特钢、三钢闽光、柳钢股份和重庆钢铁。 1.2利润上行周期和下行周期中，钢铁股表现对比 我们对2000年以来钢铁盈利与股价表现简单复盘，以求对利润回落背景下的钢铁板块与个股配置这一问题能有所启发。 根据行业ROE划分，2000 年以来，钢铁行业利润周期可分为六个阶段: 1、2000- -2004年，利润扩张期 2、2005-2008 年，利润下降期 3、2009 -2010年，利润扩张期 4、2011-2015 年，利润下降期 5、2016-2018 年，利润扩张期 6、2019-利润下降期 【更多详情，请下载：钢铁行业年度投资策略回顾与展望：钢铁行业进入产能置换和集中度提升高峰期】
报告预览
*本报告来自网络，如有侵权请联系删除
相关「可视数据」推荐
相关「数据报告」推荐
