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华创债券城投全景系列之二：山东，新旧动能转换期的“思变”

经济和产业方面，山东省位于中国东部沿海地区，2018 年末全省常住人口1亿人，稳居全国第二名，全省共辖16个地级市。2018 年GDP总量为76469.7亿元，排名全国第三，GDP增速为6.4%，人均GDP为7.63万元/人。

财政结构方面，山东省财政实力位居前列，2018 年全省一般公共预算收入为6485.4亿元，一般公共预算支出为10099.00亿元，财政自给率为64.22%，处于全国中等水平。2018年政府性基金收入为6000.62亿元，较去年增长59.2%。

新旧动能转换方面，山东省内产业多集中在农业和重化工业，经济增长潜力较弱，环保压力下企业转型问题较为突出，在2018年年初国务院设立山东新旧动能转换综合试验区之后，山东省政府通过财政支持，设立多支新旧动能转换基金，促进新旧动能转换重大项目落地，而且省内多个城市提出新旧动能转换的产业方向，山东省新旧动能转换工作有序推进。

债务率方面，经调整后山东省负债率水平（ （地方政府债务余额+城投有息负债） /GDP）为34%左右，经调整后债务率水平（ （地方政府债务余额+城投有息负债）/（一般公共预算收入+政府性基金收入+转移支付） ）为168%左右，位居全国中下游水平。山东城投有息负债和地方政府债务余额水平均处于全国中等水平，分别为14416亿、11261 亿元左右。

山东省有3个对应市县的债务化解方案，分别为济南市长清区、泰州市泰山区以及寿光市。山东3个市区多运用财政预算资金方式化解债务，对隐性债务审核额度、具体的债务化解进展均有明确的规划安排，但均未提及区域内城投平台转型问题。

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