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12月联合月报：当前时点最看好的行业和标的
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本报告集合了方正研究所各行业小组在当前时点最看好的标的以及月报精要总结，旨在提供更完善、更高效、增强阅读感的服务。
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12月联合月报：当前时点最看好的行业和标的 1总量及大金融行业观点 1.1宏观 11月开始PPI触底弱回升，猪周期推动下11月CPI或再度超市场预期回升至4. 6%附近,预计未来两个季度呈现实际经济增速稳中趋降、名义经济增速弱回升的走势。政策方面，央行降息确认猪通胀不改货币宽松方向，但仍可能扰动宽松节奏。 风险提示:高频数据与经济指标背离，政策变化超预期，国际油价变化超预期。 1.2 策略 市场观点:关注从持续的政策加码到经济预期的变化。8月份之后全球的政策变化值得密切关注，美联储8、9、10月连续三个月降息，而美联储作为全球的水龙头，其政策变化将打开全球性的政策空间。中国同样从8月份开始逆周期政策加码, 8月中旬国务院常务会议强调切实降低实际融资利率、9月份央行全面降准50BP, 10月MLF利率下调，11月份央行降低0MO利率同时财政部下发1万亿的专项债额度，关注政策变化引发的经济变化，11 月份全球主要经济的PMI都出现了一定程度的修复，这是前序政策密集出台的结果。市场演绎的逻辑将从政策预期到经济企稳，目前全球经济的这种阶段性变化需要密切注意，而经济的变化是股票市场的基础，在这种基础之下12月的股票市场有望出现修复性的上涨，市场反弹的幅度取决于流动性的变化和风险偏好的变化，其中流动性层面政策利率的变化对于市场利率有所引导，流动性维持合理宽裕的格局，风险偏好角度关注12月份15号剩余的1670亿商品是否加征关注以及中央经济工作会议对于2020年经济和政策的定调。 【更多详情，请下载：12月联合月报：当前时点最看好的行业和标的】
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