* 本报告来自网络，如有侵权请联系删除
海外市场观察：风险偏好明显改善；水往低处流
收藏
分享
纠错
价格免费
数据简介
我们认为，近期一系列事件的进展，特别是贸易摩擦“降级”将阶段性缓和市场面临的不确定性和尾部风险。结合美联储进入政策观察期，这将使得海外市场利率下行受限，难以复制2019 年的情形，因此直接受益于利率下行的资产都可能因此受到一定影响，相反，美联储扩表和欧央行QE带来的全球流动性改善，有望在整体风险偏好提升下推动资金回流风险资产和“洼地”，即“水”往“低处”流，这将更受益那些配置比例和估值较低的市场与资产，如价值周期股、及欧洲和部分新兴市场等。
详情描述
海外市场观察：风险偏好明显改善；水往低处流 上周焦点：风险偏好明显改善；贸易谈判与英国大选均出现积极进展 上周是海外市场的重磅事件周。面对相对“饱满”的预期，幸运的是主要事件均出现积极进展：中美就第一阶段协议文本达成一致，原定12月15日的关税暂缓；英国大选保守党大比例获胜，基本消除硬退欧风险； 12月FOMC如期按兵不动，下调“散点图”并给出较高的加息门槛。 得益于此，短期市场面临的尾部风险边际缓和，风险偏好因此明显改善，呈现出典型的risk on特征：如新兴市场大幅跑贏，特别是对外需敞口大且此前持续落后的韩国股市领涨，且出现大量资金流入；铜的空头也明显减少等。英国资产受大选结果推动也表现强劲。相比之下，美股市场则体现出弹性不足的特点，落后于其他市场，美元也同样下跌。 我们认为，近期一系列事件的进展，特别是贸易摩擦“降级”将阶段性缓和市场面临的不确定性和尾部风险。如果“降级”能够持续较长时间，也有助于缓解美国增长的下行压力，甚至推动制造业库存和投资周期更快的企稳与修复。结合美联储进入政策观察期，这将使得海外市场利率下行受限，难以复制2019 年的情形，因此直接受益于利率下行的资产都可能因此受到一定影响，如2019年明显领先的债券、REITs、黄金等。相反，美联储扩表和欧央行QE带来的全球流动性改善，有望在整体风险偏好提升下推动资金回流风险资产和“洼地”，即“水”往“低处”流，这将更受益那些配置比例和估值较低的市场与资产，如价值周期股、及欧洲和部分新兴市场等。 【更多详情，请下载：海外市场观察：风险偏好明显改善；水往低处流】
报告预览
*本报告来自网络，如有侵权请联系删除
相关「可视数据」推荐
相关「数据报告」推荐
